當(dāng)前速遞！北森控股通過港交所聆訊：收入來源多為HCM解決方案訂閱費，研發(fā)投入占比約40%

圖片來源：圖蟲創(chuàng)意

3月20日，據(jù)港交所披露，北森控股有限公司通過港交所主板上市聆訊，摩根士丹利及中金公司為其聯(lián)席保薦人。

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2022年1月10日、7月11日，北森控股曾先后兩次遞表尋求上市，但因申請狀態(tài)“失效”而告終。2023年2月20日，北森控股再次向港交所遞交上市申請文件。

官網(wǎng)顯示，北森控股成立于2002年，定位為人力資源科技公司，通過一體化HR SaaS及人才管理平臺 —— iTalentX，為中國企業(yè)提供人力資源管理場景中所需技術(shù)和產(chǎn)品，包括HR軟件、人才管理技術(shù)、員工服務(wù)生態(tài)、低代碼平臺的端到端整體解決方案。

收入來源HCM解決方案訂閱費，業(yè)績呈虧損狀態(tài)

根據(jù)招股書，北森控股的收入主要來自向客戶收取的HCM解決方案訂閱費。

截至2020年、2021年及2022年3月31日止財年以及截至2022年9月30日止過去十二個月，北森的總預(yù)訂額分別為5.7億元、7.29億元、8.88億元以及9.08億元。

同期，實現(xiàn)收入總額分別為3.82億元、4.59億元、5.56億元、6.8億元和3.51億元。

從2020年至2022年度以及截至2022年9月30日止財年，北森控股實其中，來自訂閱云端HCM解決方案產(chǎn)生的收入分別為2.59億元、3.49億元、4.64億元和2.53億元，分別占各期收入總額的約56.6%、62.7%、68.2%及72.2%，呈現(xiàn)逐年走高態(tài)勢。

不過，與此同時，北森控股尚處于虧損狀態(tài)。2020年至2022年度以及截至2022年9月30日止，北森控股的期內(nèi)虧損分別為12.67億元、9.4億元、19.09億元和1.63億元，不到四年時間累計虧損超40億元，如果算上2019年，則虧損超過48億元。

而從2019年、2020年、2021年及2022年3月31日止財年以及截至2022年9月30日止六個月，北森的毛利率也出現(xiàn)一定的下滑，分別為60.6%、59.8%、66.4%、58.9%及54.0%。

對于虧損虧損凈額變動原因，北森表示主要是由于認股權(quán)證負債及╱或可贖回可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股公允價值變動。特別是，截至2022年3月31日止財年的虧損凈額增加主要歸因于可贖回可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股公允價值變動增加，乃由于業(yè)務(wù)增長及業(yè)務(wù)前景改善促使該公司估值變動。

根據(jù)公告，北森的凈虧損于截至2021年3月31日止財年有所縮減，主要因為(i)致力在較小程度上優(yōu)化內(nèi)部組織架構(gòu)及員工人數(shù)；(ii)中國政府為應(yīng)對COVID-19疫情而采取的減免政策，致使就運營及產(chǎn)品支持員工支付的社保繳納金額減少。

北森在風(fēng)險提示中表示，日后可能無法實現(xiàn)盈利。“公司需要提升產(chǎn)品和服務(wù)供應(yīng)、擴大客戶群并加強技術(shù)實力以保持增長?？赡軣o法增加足夠收入以抵消較高的經(jīng)營開支。倘若我們無法實現(xiàn)及維持盈利能力，我們業(yè)務(wù)及股份的價值可能會大幅下跌?！?/p>

向大中型公司銷售產(chǎn)品，研發(fā)投入占比約40%

灼識咨詢數(shù)據(jù)，按照2021年收入計算，北森控股是中國最大的云端人力資本管理（HCM）解決方案提供商，在中國約300名市場參與者中市場份額占11.6%。

北森主要向不同行業(yè)的大中型公司銷售產(chǎn)品。截至2019年、2020年、2021年及2022年3月31日以及2022年9月30日，北森分別已為超過3300名、3800名、4200名、4700名及4900名客戶提供服務(wù)。整體呈現(xiàn)上升趨勢。

同時該公司并不實質(zhì)性依賴任何單一客戶。截至2019年、2020年、2021年及2022年3月31日止財年以及截至2022年9月30日止六個月，來自我們五大客戶的收入分別占我們同期總收入的4%、4%、3%、3%及3%。

招股書顯示，北森本次募集資金用途包括：升級一體化云端HCM解決方案、改善技術(shù)開發(fā)能力、增強銷售及營銷力度、增強在客戶成功及服務(wù)方面的能力，以及用作營運資金及其他一般公司用途。

數(shù)據(jù)顯示，2020年至2022年度以及截至2022年9月30日止，，北森控股的銷售及營銷開支分別為2.95億元、2.84億元、3.31億元和1.77億元，占同期收入的64.5%、51.1%、48.7%和50.6%。

同一時期，公司的研發(fā)開支分別為2.15億元、2.13億元、2.58億元和1.45億元，約占同期收入的46.9%、38.2%、38.0%和41.3%。

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