泓德基金操昭煦：關(guān)注醫(yī)藥、醫(yī)美和食品飲料等板塊

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泓德基金基金經(jīng)理操昭煦表示，對(duì)于2023年的A股市場(chǎng)，我們整體抱有較為充足的信心和樂(lè)觀的預(yù)期。隨著2023年開(kāi)始的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、消費(fèi)恢復(fù)、企業(yè)利潤(rùn)修復(fù)，我們應(yīng)該重視A股市場(chǎng)在預(yù)期和企業(yè)盈利基本面支撐下的恢復(fù)。

盡管經(jīng)濟(jì)恢復(fù)也會(huì)面臨著一些短期的內(nèi)外部曲折波動(dòng)，但這些因素不會(huì)改變中長(zhǎng)期向好的趨勢(shì)。對(duì)應(yīng)到資本市場(chǎng)，泓德基金操昭煦認(rèn)為，從2022年10月指數(shù)低點(diǎn)以來(lái)直到2023年全年的行情演繹，已經(jīng)走完了修復(fù)悲觀預(yù)期、建立樂(lè)觀預(yù)期的階段，接下來(lái)則是要看企業(yè)盈利和經(jīng)濟(jì)基本面的驗(yàn)證，特別是消費(fèi)、地產(chǎn)等反應(yīng)內(nèi)需的基本面的驗(yàn)證。這是現(xiàn)階段市場(chǎng)行情的主要演繹點(diǎn)，也是今年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)最大的支撐點(diǎn)。而隨著下半年預(yù)期會(huì)出現(xiàn)的美聯(lián)儲(chǔ)加息拐點(diǎn)，將影響全球央行的量?jī)r(jià)策略。這一方面會(huì)改變外需變化的趨勢(shì)，另一方面也有可能直接推升全球資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)偏好。

泓德基金操昭煦表示，將堅(jiān)持穩(wěn)定成長(zhǎng)風(fēng)格，圍繞新興成長(zhǎng)和高質(zhì)量成長(zhǎng)兩條主線(xiàn)，構(gòu)建一個(gè)具有強(qiáng)壯度的投資組合。后續(xù)會(huì)積極關(guān)注以下投資機(jī)會(huì)：

1、醫(yī)藥板塊：行業(yè)受政策影響較大，過(guò)去1個(gè)多季度已經(jīng)開(kāi)始了對(duì)較低估值和悲觀預(yù)期的修復(fù)，目前仍在歷史底部估值分位。我們著重看好已經(jīng)打磨出具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品的創(chuàng)新藥、創(chuàng)新器械公司，以及在國(guó)內(nèi)滲透率比較空白、國(guó)產(chǎn)份額低的新興領(lǐng)域能實(shí)現(xiàn)快速?lài)?guó)產(chǎn)替代的公司，特別是一些能夠往醫(yī)療產(chǎn)業(yè)鏈上游延伸扎根的公司。

2、醫(yī)美板塊：受益于醫(yī)美行業(yè)合規(guī)化的趨勢(shì)，國(guó)內(nèi)能夠提供的合規(guī)注冊(cè)、適應(yīng)中國(guó)市場(chǎng)特色需求的產(chǎn)品仍處于藍(lán)海狀態(tài)，業(yè)內(nèi)龍頭企業(yè)在中期內(nèi)的合規(guī)化趨勢(shì)中有望持續(xù)受益。且我國(guó)醫(yī)美市場(chǎng)仍處于發(fā)育早期，是一個(gè)典型的新興產(chǎn)業(yè)，未來(lái)長(zhǎng)期滲透率仍有巨大提升空間，在其中也能夠挖掘一批產(chǎn)品研發(fā)優(yōu)秀、渠道能力強(qiáng)的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。

3、食品飲料板塊：在疫情期間受到較大負(fù)面沖擊的餐飲鏈公司在今年有望逐步迎來(lái)復(fù)蘇，目前市場(chǎng)已經(jīng)演繹了這一部分復(fù)蘇的預(yù)期，但是對(duì)龍頭企業(yè)在疫情期間份額擴(kuò)張的預(yù)期還沒(méi)有體現(xiàn)，需要等下半年往后的業(yè)績(jī)驗(yàn)證來(lái)推動(dòng)。白酒板塊的公司目前估值已經(jīng)恢復(fù)到合理水平，其他餐飲鏈公司則表觀估值失真，仍未恢復(fù)到合理估值；未來(lái)隨著前2個(gè)季度的業(yè)績(jī)驗(yàn)證后，仍會(huì)有較好的投資機(jī)會(huì)。

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