焦點速看：香港金管局總裁發聲！

4月4日，香港金管局總裁余偉文參加2023中國金融論壇并發表演講。會上，余偉文稱，在內地金融改革開放的歷史進程中，香港作出了重要的貢獻。作為連接內地與世界的橋梁，香港充分利用國際化的資本市場、金融基建配套及制度規則，既在傳統經貿領域擔當內地企業與國際市場的聯系人，也為內地企業提供便利、高效的境外籌融資平臺，推動中國經濟的高速發展。

余偉文表示，香港是內地“招商引資”的窗口，外商直接投資內地(FDI)有超過六成經香港進行，香港也是內地企業“走出去”的樞紐和跳板，內地對外直接投資(ODI)，同樣有六成投往香港，或經香港投資到其他地區。

依托優質的銀行服務、成熟的股票和債券市場，香港一直是內地企業的首選境外籌融資平臺。首先，香港銀行業為內地企業境內外業務提供資金支持，內地相關貸款占香港銀行貸款總額約四成。隨著內地金融業的發展，香港也成為中資金融機構走出去參與國際市場的視窗，其中，中資銀行近年在香港迅速發展，資產規模在香港銀行體系的占比持續上升。

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另一方面，外資、港資銀行也不斷增配人手和資源，以香港作為據點，大力擴展與內地相關業務。以股票市場為例，目前在香港交易所上市的公司中，超過一半為內地企業，占香港股市總值約八成；近年香港也積極優化上市制度，便利優質的科創企業來港融資，允許未有收入的生物科技公司來港上市，上月底更推出特專科技公司上市新機制。這些優化措施為內地新生科創企業，開辟了境外融資管道。

此外，香港更是亞洲最大的國際債券發行中心，在港安排的債券發行額占區內的三分之一，當中超過八成發行人是內地機構和企業。

值得一提的是，香港在內地資本賬戶有序開放進程中，同樣扮演重要的角色。回顧內地金融市場引入國際機構投資者的歷程，例如推出QFII及RQFII時，香港機構都是首批入市，率先為內地金融市場引入境外長期資金。

內地金融對外開放仍有巨大空間

如何發揮國際金融中心優勢，助力內地金融市場更好地服務實體經濟高質量發展，余偉文稱，要深化兩地金融市場互聯互通機制。

他指出，2014年開通的股票通，和2017年開通的債券通，都是具有前瞻性的重大舉措，不僅是近年香港金融市場發展的動力來源，也為國際投資者提供了更多便利，令他們可以沿用國際市場慣例和熟悉的境外中介機構，配置內地股票、債券資產。目前，國際投資者的A股資產有近七成是通過股票通持有，在銀行間債券市場的交易也有六成是通過債券通進行的。可以說，互聯互通大大提高了國際投資者對內地金融市場的認受度和參與度，提升人民幣資產在國際上的影響力，助力內地股票、債券納入國際市場的主要指數。

然而，目前外資持倉僅占內地股票市場的4%和債券市場不足3%。因此，余偉文表示，內地金融對外開放仍有巨大空間。比如進一步優化和擴展互聯互通機制，例如提供更多風險管理工具，有助于提升國際投資者參與內地金融市場的深度與廣度，從而增強內地金融市場的活力與國際競爭力。

余偉文建議，盡快開通互換通北向交易。目前債券通投資者仍缺乏有效的利率風險管理手段，只能利用離岸人民幣互換產品進行對沖，投資者普遍希望進入在岸利率互換市場，降低交易成本，也提高他們的對沖效率。如果能讓他們進入一個比較有流動性的利率互換市場，這樣在市場波動時，就可以避免拋售現券，減少市場波動，也有利于金融穩定。

提升境內外企業在區域經濟活動中對人民幣需求

自2004年推出個人人民幣銀行業務、2009年完成首宗人民幣跨境貿易結算以來，過去20年香港的離岸人民幣業務穩步發展。香港擁有規模最大的離岸人民幣資金池，國際領先的人民幣結算能力，和成熟的離岸人民幣生態圈。2022年經香港銀行處理的人民幣貿易結算額已經達到9.3萬億元人民幣。

余偉文稱，RCEP的落實、我國與海灣地區國家合作不斷深化，將進一步提升境內外企業在區域經濟活動中對人民幣的需求，為人民幣國際化帶來新動能。香港將從流動性、產品和金融市場基建這三方面，為境內外主體持有和使用人民幣創造更多有利條件，特別是便利內企在跨境交易中更多使用本幣，降低貨幣錯配風險。

在流動性方面，去年中國人民銀行與香港金管局建立常備貨幣互換安排，并大幅增加互換額度至8000億元人民幣，進一步提高了香港離岸市場人民幣流動性供給的穩定性。

除了致力于發展多元化的離岸人民幣資產，讓人民幣的持有方擁有更多投資選擇，從而提升海外企業在跨境貿易中使用人民幣的意愿，香港最新的舉措是引入港股“港幣-人民幣雙柜臺莊家機制”，目前已有多家主要上市公司表示有意去增設人民幣柜臺。

此外，香港擁有成熟的人民幣外匯和場外衍生品交易市場，交易量居全球離岸市場首位，可為投資和持有人民幣資產的機構提供配套風險管理服務。

在金融基建方面，香港金管局正不斷提升香港的離岸人民幣支付和清算能力。首先，將做好市場聯系和推廣，將其發展成為國際中央證券存管機構(ICSD)。其次，也將積極推進數字人民幣跨境支付的研究和應用工作。

校對：李凌鋒

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