速讀：新版本“恐慌指數(shù)”帶來(lái)新信號(hào)：通脹數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲(chǔ)決策對(duì)美股影響力正在減弱

(資料圖)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，最近，芝加哥期權(quán)交易所推出了1日波動(dòng)率指數(shù)(VIX1D)，以追蹤標(biāo)普500指數(shù)未來(lái)一天的預(yù)期波動(dòng)。盡管目前市場(chǎng)對(duì)這個(gè)新的“恐慌指數(shù)”的反應(yīng)普遍持謹(jǐn)慎態(tài)度，但該指數(shù)似乎確實(shí)提供了一個(gè)有趣的機(jī)會(huì)，讓人們得以一窺投資者心理的潛在轉(zhuǎn)變。

從該指數(shù)可以看到，市場(chǎng)對(duì)通脹數(shù)據(jù)和FOMC政策會(huì)議等宏觀經(jīng)濟(jì)事件的焦慮情緒正在減弱，這些事件過(guò)去曾是市場(chǎng)動(dòng)蕩的主要誘因。在過(guò)去一年里，VIX1D圍繞這些催化劑的表現(xiàn)證明了這種恐懼正在消退。

VIX1D的追溯數(shù)據(jù)顯示，近期市場(chǎng)對(duì)宏觀事件的緊張程度有所下降。去年，在CPI數(shù)據(jù)公布或美聯(lián)儲(chǔ)宣布政策之前，該指數(shù)經(jīng)常出現(xiàn)飆升。例如，去年12月12日，就在CPI公布之前，VIX1D飆升至47。相比之下，在上一次CPI公布的前一天，該指數(shù)在4月11日收于19點(diǎn)附近。

VIX1D的下跌趨勢(shì)可能是整個(gè)市場(chǎng)在4月份趨于平靜的結(jié)果。衡量未來(lái)一個(gè)月的波動(dòng)率指數(shù)，即華爾街廣受關(guān)注的恐慌指數(shù)VIX，在上周也跌至2021年11月以來(lái)的最低水平。這讓人們有理由認(rèn)為，隨著通脹連續(xù)九個(gè)月走軟，宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)可能不那么不可預(yù)測(cè)或可怕了。

“美聯(lián)儲(chǔ)將采取什么行動(dòng)的不確定性似乎減少了。加息周期更接近尾聲了，”P(pán)iper Sandler & Co.期權(quán)主管Danny Kirsch表示。

事實(shí)上，這項(xiàng)1日波動(dòng)率指數(shù)并非顯示宏觀力量潛在影響力減弱的唯一指標(biāo)。在一定程度上，得益于持續(xù)的財(cái)報(bào)季，困擾股市的同步走勢(shì)正被打破。本月，標(biāo)普500指數(shù)成份股之間的相關(guān)性有所下降，達(dá)到2021年底以來(lái)的最低水平。

與此同時(shí)，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)暫停加息的預(yù)期一直在升溫，尤其是在包括硅谷銀行在內(nèi)的幾家地區(qū)銀行于3月倒閉之后。

不過(guò)，在Macro Risk Advisors創(chuàng)始人Dean Curnutt看來(lái)，宏觀因素仍在發(fā)揮作用，投資者將注意力轉(zhuǎn)移到了美國(guó)政府債務(wù)上限的最后期限上。

他表示：“2022年，由FOMC和CPI不確定性導(dǎo)致的‘事件風(fēng)險(xiǎn)’被計(jì)入超短期標(biāo)普500指數(shù)期權(quán)價(jià)格。2023年，尤其是在硅谷銀行倒閉后，情況出現(xiàn)變化。現(xiàn)在取而代之的是對(duì)債務(wù)上限的擔(dān)憂，這是一個(gè)無(wú)法確定時(shí)間的風(fēng)險(xiǎn)。”

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