繼美元、歐元之后 全球首筆人民幣“玉蘭債”來了

21世紀經濟報道記者 唐婧 北京報道

近日，中國銀行通過澳門分行成功發行全球首筆人民幣“玉蘭債”，發行規模20億元，利率2.85%，為2年期固息品種。本次發行吸引眾多投資者關注，認購情況優于預期，認購倍數近3倍。獲配投資者達35位，涵蓋銀行、券商、資管、私人銀行等機構，且地域分布廣泛，除中國內地外還包括香港、日本、馬來西亞、新加坡、英國、瑞士、法國等。

“玉蘭債”于2020年12月8日由上海清算所與歐洲清算銀行合作推出，以上海市市花命名，是通過金融基礎設施跨境互聯互通，服務中資發行人面向國際市場發債的創新業務。

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上海清算所作為境內金融基礎設施，直接服務中資發行人，提供債券無紙化登記服務。國際投資人直接或間接通過歐洲清算銀行持有“玉蘭債”。歐洲清算銀行則利用其市場資源優勢，為全球投資人提供“玉蘭債”的托管結算服務。通過上海清算所和歐洲清算銀行二者基礎設施互聯，“玉蘭債”發行人可根據需要了解所發債券的投資者最新持倉情況。

過去，“玉蘭債”的計價貨幣主要采用美元和歐元。例如，2021年1月28日，中國銀行通過香港分行成功發行全球首筆“玉蘭債”，規模為5億美元；又如，2022年5月5日，東方證券順利完成首單歐元“玉蘭債”發行，規模為1億歐元。

“此次人民幣‘玉蘭債’的成功發行具有重要意義。”中國銀行研究院王靜對21世紀經濟報道記者表示，人民幣“玉蘭債”是中國金融機構豐富人民幣金融服務、豐富人民幣跨境使用的場景的創新舉措。

一方面，人民幣“玉蘭債”為境內企業向國際市場發債融資提供了新選擇，有利于降低發行成本，簡化交易流程，提高透明度，是銀行助力企業探索便利、高效、低成本境外融資渠道的有效典范。

另一方面，人民幣“玉蘭債”的發行、托管、存續期管理等方面的技術和系統，須與國際債券市場進行完美銜接，從而實現債券資產的國際化和標準化。這有利于推動中國銀行業走向國際，提升其國際化水平，有利于其深度參與國際資本市場。

此外，借助上海清算所和歐洲清算銀行金融基礎設施的互聯互通，人民幣“玉蘭債”為全球投資者提供了優質的離岸人民幣資產，有利于進一步促進人民幣在跨境投融資活動中的使用。

此前還有業內人士指出，“玉蘭債”業務的推出，不僅有助于拓寬企業融資渠道，還將進一步推動中資主承銷商、評級機構“走出去”。“玉蘭債”在完善債券市場雙向對外開放、發揮金融基礎設施樞紐作用、服務上海國際金融中心建設等方面，具有積極作用。

值得一提的是，此次發行為民銀資本繼參與承銷中國銀行香港分行全球首單美元“玉蘭債”后，再次參與承銷中國銀行海外分行全球首單人民幣“玉蘭債”，亦為民銀資本首次參與中國銀行澳門分行境外債券發行。民銀資本系民生銀行香港全資子公司，是香港市場第二家成功上市的中資銀行系投資銀行。

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