全球財經(jīng)連線｜港股恒指跌1.04%，A股創(chuàng)業(yè)板指險守2200點，美股仍面臨下行壓力

南方財經(jīng)全媒體記者施詩 上海報道

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創(chuàng)業(yè)板指險守2200點

5月29日，三大指數(shù)高開低走，上證指數(shù)收漲0.28%；深證成指收跌0.8%；創(chuàng)業(yè)板指收跌1.14%險守2200點，再創(chuàng)調(diào)整新低。關于A股的解讀，我們來連線前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍。

市場風格出現(xiàn)切換跡象

楊德龍：周一，亞太股市受到美國兩黨對于債務上限問題達成一致的利好提振，出現(xiàn)了普漲的走勢，而A股市場繼續(xù)延續(xù)了震蕩調(diào)整，市場賺錢效應較弱，前期出現(xiàn)反彈的一些板塊再次出現(xiàn)了獲利回吐。經(jīng)濟復蘇力度較弱，對于市場短期的走勢形成了一定的影響，而海外市場出現(xiàn)了普遍反彈的走勢，客觀上也會提振下一步A股和港股的表現(xiàn)。

5月份市場整體上呈現(xiàn)出震蕩調(diào)整，各個板塊之間出現(xiàn)了一定的輪動，而市場風格也出現(xiàn)了切換的跡象，但是市場的賺錢效應依然不強，馬上進入到6月份，6月份市場可能會有一定的反彈機會。

從政策面來看，拉動投資增速、刺激消費雙管齊下，政策可能會逐步出爐，這對于提振市場信心是有利的。

在經(jīng)過去年的經(jīng)濟增速放緩之后，今年經(jīng)濟面復蘇的態(tài)勢已經(jīng)形成，但是復蘇的力度較弱，特別是作為國民經(jīng)濟支柱產(chǎn)業(yè)的房地產(chǎn)，在4月份市場銷售再次出現(xiàn)遇冷，對市場信心有一定的影響，在房地產(chǎn)調(diào)控上取消一些不必要的限購限貸措施，讓房地產(chǎn)市場回歸市場化，對于房地產(chǎn)銷售方面給予一定的支持政策顯得比較重要，而房地產(chǎn)復蘇對于拉動市場復蘇，拉動經(jīng)濟復蘇都是有利的。

6月股市行情有望回暖

楊德龍：美國債務上限問題，在前段時間一直困擾市場，事實上美國歷史上已經(jīng)連續(xù)78次上調(diào)債務上限，那么現(xiàn)在美國的債務上限達到了31萬億美元左右，可以說金額是非常大的。這次美國總統(tǒng)拜登與眾議院議長麥卡錫暫時達成了初步協(xié)議，將債務上限的問題延長兩年，一些細節(jié)可能還需要磋商，但這對于市場來說是一個安撫。

事實上，美國作為最大的債務國，提高債務上限是必然的，否則就面臨債務違約、政府停擺的問題，所以美國兩黨在債務上限問題上本質(zhì)上沒有分歧，只是在一些細節(jié)上有一些分歧，更被投資者視為是演雙簧的一場鬧劇，最終都會達成一致，提高債務上限。美股因此也出現(xiàn)了一定的反彈，亞歐股市也出現(xiàn)了一定的提升。

整體來看，當前市場已經(jīng)處于一個底部區(qū)域，特別是一些優(yōu)質(zhì)的股票被錯殺。從全年來看，當前也是布局優(yōu)質(zhì)龍頭股或優(yōu)質(zhì)龍頭基金，建議投資者在當前要保持信心和耐心，6月份行情有望有所回暖。

港股高開低走

5月29日，港股高開低走，延續(xù)近期的調(diào)整，截至收盤，恒指收跌1.04%，再創(chuàng)近半年低位，報18551.11點，恒生科技指數(shù)跌1.19%。有關港股的分析，我們來連線博大資本國際總裁溫天納。

當前港股市場情緒偏觀望

溫天納：港股今天也是持續(xù)承壓的，我們看到（恒指）在18500點這個水平進行整固，市場投資情緒是偏觀望的，這也是需要留意的情況。

從外圍資本市場看，美國債務上限協(xié)議已有一定突破，但美股今天休市，所以投資者并沒有（得到）一個很明顯的指引。所以港股在高開上漲之后，轉(zhuǎn)過頭來呈現(xiàn)一個比較乏力、下跌的局面。

整體市場我們看到有不同的表現(xiàn)，例如，科技類股份部分企業(yè)公布業(yè)績，這對基本面有一定的支撐，也是大家可以留意的一個投資主題。但其他一些不同的企業(yè)，從企業(yè)自身業(yè)績、新的發(fā)展等各方面來講，也是有一定壓力的存在，特別是我們看到部分互聯(lián)網(wǎng)線上消費股份，由于擔心未來市場競爭等因素，也呈現(xiàn)一定的下跌。我覺得這也跟月底港股的期指結(jié)算有一定關聯(lián)性，可能是好倉跟淡倉之間的一個博弈，對后市來講有一定啟示。

但我個人覺得，隨著外圍市場的不明朗性以及一些基本面因素陸續(xù)消化，對港股后市來講應該還是有一定支持作用的。

投資者可關注個股基本面情況

溫天納：5月份港股的確是有一定的壓力存在，特別是我們看到外圍的利率走勢，一些資本市場的消息如美國債務上限、銀行業(yè)（危機）等，對整體的市場有一定影響。所以我覺得在這種宏觀形勢之下，的確導致投資者在布局上是較為小心的，這是非常明確的一個情況。但后市來講，我認為也有一點“看股不看市”的情況，也就是說部分個股因為它們自身的基本面比較強，吸引投資者關注。

所以我覺得未來布局上來講，基本面是（投資者）考慮的一個重要因素。另外一方面，我覺得也需要留意到，政策面受到支持，如內(nèi)需復蘇、新基建等概念。所以5月份的港股的確是有分化的表現(xiàn)，但當中還是有一些跡象是可以參考的。

美股近期走勢強勁

隨著美國債務協(xié)議在望、違約風險降低利好，市場避險情緒有所降溫。受此影響，美國股市于上周的最后一個交易日大幅收高。其中，標普500指數(shù)與納指依次漲1.3%、2.19%，均創(chuàng)2022年8月以來最高收盤水平；道指漲1.00%，結(jié)束了此前連續(xù)多日下跌的趨勢。美股市場是否能夠就此企穩(wěn)反彈？下半年還將面臨哪些挑戰(zhàn)？我們來連線中航信托宏觀策略總監(jiān)吳照銀。

納指受科技股走強提振

《全球財經(jīng)連線》：請點評美股近期的走勢。反彈受哪些因素影響，是否可以持續(xù)？

吳照銀：美股走勢近期分化較大，表現(xiàn)為道指走勢較弱，而納指則較為強勁。

納指今年已累漲逾23%，主要有以下幾個原因：一是納指去年跌幅較大，下跌了33%。相對而言，今年在（此前）大幅下跌的情況下，反彈就比較多；而道指去年跌幅較小，今年的表現(xiàn)也相對較差一些。

二是納指受估值影響較大。市場普遍預期今年美國加息周期應該見頂，壓制市場估值的利率因素較去年減弱，使得成長股的表現(xiàn)會好一些。

此外，納指里一些科技股的盈利表現(xiàn)確實較好。主要是人工智能驅(qū)動整個包括英偉達在內(nèi)的一批上市公司股價上漲，這是導致納指走勢非常強的重要原因。

但這種走勢可能也不會延續(xù)太長時間，主要還是要看美國經(jīng)濟下半年的走勢。

美股市場仍面臨下行壓力

《全球財經(jīng)連線》：你對美股下半年的行情有何展望？主要風險幾何？哪些板塊或表現(xiàn)更好？

吳照銀：美國股市下半年走勢應該怎么看？一直以來，我主要擔心的還是美國的通貨膨脹。我始終認為，美國的通脹很難達到美聯(lián)儲所強調(diào)的2%的目標通脹率。現(xiàn)在看來，美聯(lián)儲要想達到這個目標非常難。四月份的核心PCE指標超出市場預期。

目前市場預期六月份有可能會中止加息，但美聯(lián)儲在一些聲明中也提到下半年還有可能會加息。如果六月份加息，那應該說就超出了市場預期，股價可能會出現(xiàn)比較大的下跌。即使六月份不加，按照目前的物價走勢來看，到了七月底的美聯(lián)儲議息會議，美國可能還要繼續(xù)加息，美國股票的估值就會受到很大的壓制。

如此來看，一方面美國的通脹導致美聯(lián)儲加息暫時還沒有看到停止跡象。另一方面，由于美國經(jīng)濟確實在衰退，經(jīng)濟增長在往下走，雖然個別科技股的盈利非常好，但是整體的盈利受到美國銀行業(yè)危機的影響，包括一些工業(yè)股、能源股等，它們的基本面都非常弱。這種情況下，美國股票可能還有下行壓力。

（市場有風險，投資需謹慎。本節(jié)目嘉賓意見僅代表本人觀點。）

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