今頭條！專訪中國普惠金融研究院院長貝多廣：將綠色金融、轉型金融、普惠金融與ESG投資協同發展

21世紀經濟報道記者李德尚玉 實習生陳科宇 上海報道近日，據媒體報道，中國人民銀行將把綠色金融、轉型金融、普惠金融與ESG投資結合起來進行研究與實踐探索，并認為將更有利于促進高質量發展，對于提升我國ESG領域的國際影響力也將發揮重要作用。我們應該如何理解綠色金融、轉型金融、普惠金融與ESG投資的關系？三者如何同ESG投資協同發展？

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近日，針對以上話題，中國普惠金融研究院（CAFI）院長貝多廣在2023中國社會責任投資高峰論壇（IFCII）接受了21世紀經濟報道記者專訪。貝多廣提出，理解綠色金融、轉型金融、普惠金融與ESG投資的關系，要從標準、資本、目標三個角度入手進行融合。社會結構轉型不能一刀切，金融要在支持和限制之間謀求張力。

此外，貝多廣認為，社會責任投資覆蓋所有行業，對于金融行業而言意味著普惠金融。企業不應把社會責任看成主業而非額外成本，而是做到商業目標和社會目標的相互協調。

企業要把商業價值和社會責任協同

《21世紀》：我們應該如何理解社會責任投資或者ESG投資這個概念？

貝多廣：在研究不斷深入的過程當中發現有很多人把普惠金融理解成是一種公益性的工作，但是實際上我們要強調的是包容性。

普惠金融包含各種金融的手段，但它本身是商業。在做商業的同時，它又實現了某種社會目標，換言之它是一個雙重目標的實現。實際上非金融領域有大量的、類似的“用武之地”，一方面既要把本職工作做好，同時又能實現社會目標。所以我們的研究就自然地從普惠金融擴展到社會責任投資。

社會責任投資覆蓋所有行業，所有行業當中的金融行業就是普惠金融，也就是說金融行業做普惠金融，或者綠色金融，就是金融行業的社會責任投資。

《21世紀》：你認為企業應該如何來平衡好社會責任投資額外的成本和經濟效益之間的關系？

貝多廣：一般大家把它看成是兩極的事情，一個是企業做好自己的生意，另一個是賺了錢以后做一些額外的社會公益的事情，這個就是傳統的CSR（企業的社會責任），企業賺了錢以后給社會做點貢獻。

但是，我們現在提倡的無論叫ESG，或者叫社會責任投資，都是希望企業做它的主業的時候，就體現出它的社會責任。比如能源方面，少用煤，用新能源，實現對環境的保護。在開展業務的時候，以金融機構為例，能夠關注弱勢群體、小微企業，做一些普惠金融，這個業務本身也有微利，但是它體現了社會責任。所以也就是說，我們現在提倡的是企業不要把社會責任看成是額外成本，因為企業履行社會責任同時也助力了企業的商業可能性，所以要把商業跟社會目標協同起來，這才是真正的目標。

綠色金融和普惠金融協同發展

《21世紀》：如何理解將普惠金融、綠色金融、轉型金融和ESG投資融合？

貝多廣：舉個例子，如果從供應鏈的角度來觀察的話，龍頭企業上下游有很多配套的小企業。但是我們監管當初做綠色金融標準的時候多數只考察一個企業，但是它下游的中小企業很難穿透考察。我們如果把普惠的概念加進去，也就是說，銀行給企業貸款，款項流向下游的企業也要有綠色標準的要求，這我們叫它綠色普惠金融。

同時，企業轉型要有一個過渡或者說時間表。比如從2023年到2030年，逐步地降低化石能源的使用比例，到最后全部減掉，這個過程叫轉型。同理，金融也有一個轉型的過程，不要一刀切。特別是像我們這樣的國家，因為原來產業結構上能源過度依賴煤，以及東部跟西部差異特別大的，產業也有一個轉型過程。金融要去支持它，又要限制它，但不能壓制它，甚至還要給它支持，用一些金融產品的方式去扶持它完成這個轉型過程，我覺得這就叫轉型金融。

現在有一個詞叫公正轉型，全世界都在探討不能在轉型過程當中傷害一些企業、人群。因為往往在轉型當中最受傷害的就是弱勢人群、小微企業。如果是公正轉型的話，政府要給予一定的補貼讓他們不至于生存困難，而是要引導他們能夠找到替代品。

當以上這些目標都實現，我們認為這實際上就是ESG。ESG的目標就是環境、社會、治理三個目標的實現。但是不同的階段可能側重點不太一樣。在目前可能講“E（環境）”的部分多一點，但如果談中西部的鄉村振興的話，我覺得是涉及到“S（社會）”的部分，更多的是貧困和發展不均衡的問題。

《21世紀》：綠色金融和普惠金融協同發展、真正落地過程中存在哪些挑戰？

貝多廣：一是標準，比如綠色的標準。目前在我們國內的大家較為關注大中企業或者大型項目，比如銀行的綠色信貸業務如何服務這些大型項目，但是真正的小微企業的綠色怎么核定標準，還沒有個別的改革試驗區制定試點性的標準，全國性的標準也沒有，各地也可能有不同的標準。諸如此類對問題的量化的標準程序，現在還是比較混亂的。社會問題的衡量更復雜，需要學術的研究，要制定標準。

二是資本的融合。傳統的資本追求利潤越高越好，公益就是不要賺錢，我認為這太兩極分化了。實際它應該更像是一個光譜，可以豐富多彩。從全球來說有這種趨勢，就是把兩方面的資金融合起來。中國實際上本來就有，不一定是捐贈資金，我們可能叫財政資金、政府資金，某種意義上它是不要求商業回報的。但純粹是財政撥款效果也不好，要跟商業性資金的合作，比如一個項目財政出30%，商業性的再出70%，成功的可能性就會多一點，或者說原來的商業利薄一點，這樣社會價值特別高的項目就可以被啟動起來。

另外，就是從目標的角度，需要有一個融合、統一的概念。現在叫ESG也好，叫Impact Investing也好，有各種的表述。我們希望通過倡導一個趨同的概念，大家表達的是共同的目標，朝一個方面努力。

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