A股天花板選手：55家發(fā)布英文ESG報(bào)告企業(yè)盈利能力更加領(lǐng)先（附股）

隨著A股與國(guó)際市場(chǎng)接軌的步伐逐漸加快，越來(lái)越多的上市公司在發(fā)布ESG相關(guān)中文報(bào)告，還會(huì)發(fā)布ESG相關(guān)英文報(bào)告，以更具國(guó)際化的表現(xiàn)獲得更多國(guó)際投資機(jī)構(gòu)的認(rèn)可。金融界上市公司研究院統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，貴州茅臺(tái)、云南白藥、海康威視等55家企業(yè)發(fā)布了2022年度英文版ESG相關(guān)報(bào)告。

相比518家發(fā)布ESG報(bào)告企業(yè)，無(wú)論從營(yíng)業(yè)收入體量、毛利率、凈資產(chǎn)收益率、歸母凈利潤(rùn)增速等財(cái)務(wù)指標(biāo)，還是機(jī)構(gòu)持股家數(shù)、研報(bào)數(shù)量等資金指標(biāo)，這55家公司均更具有明顯優(yōu)勢(shì)。此外，英文ESG報(bào)告企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)也更加多元化，海外市場(chǎng)的比重和影響力更加突出，可以看作是是國(guó)內(nèi)高質(zhì)量上市公司的縮影。

(相關(guān)資料圖)

英文ESG報(bào)告企業(yè)營(yíng)收TOP3比例更高

發(fā)布英文ESG報(bào)告企業(yè)，在營(yíng)收體量上優(yōu)勢(shì)更明顯，營(yíng)收躋身行業(yè)TOP3的可能性更高。統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，55家英文ESG報(bào)告企業(yè)，有7家3年平均營(yíng)業(yè)收入位居行業(yè)第1，占比為12.73%。而發(fā)布ESG報(bào)告的518家企業(yè)中，有48家3年平均營(yíng)業(yè)收入位居行業(yè)第1，占比為9.27%，較英文ESG報(bào)告企業(yè)低了3.46個(gè)百分點(diǎn)。

以貴州茅臺(tái)為例，公司持續(xù)發(fā)布ESG英文報(bào)告，2020至2022年平均營(yíng)業(yè)收入為1084.02億元，連續(xù)多年穩(wěn)居白酒行業(yè)之首。營(yíng)收之外，貴州茅臺(tái)的歸母凈利潤(rùn)、毛利率、凈利率、機(jī)構(gòu)持股家數(shù)等多項(xiàng)基本面指標(biāo)在白酒板塊還是整體A股均比較亮眼。

另外，55家英文ESG報(bào)告企業(yè)中，三年平均營(yíng)業(yè)收入達(dá)到行業(yè)第2、第3的數(shù)量分別為7家和4家，占比分別為12.73%和7.27%。相比518家ESG報(bào)告企業(yè)的對(duì)應(yīng)占比，英文ESG報(bào)告企業(yè)表現(xiàn)更好。

圖1：三年平均營(yíng)業(yè)收入居行業(yè)前三的企業(yè)數(shù)量占比

制圖：金融界上市公司研究院；數(shù)據(jù)來(lái)源：巨靈財(cái)經(jīng)

英文ESG報(bào)告企業(yè)更會(huì)賺海外市場(chǎng)的錢(qián)

諸如蘋(píng)果、耐克、麥當(dāng)勞等國(guó)際知名企業(yè)在公布財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)，不只展示了該國(guó)不同地區(qū)的營(yíng)收情況，還羅列了歐洲、亞洲、南美、非洲等不同地區(qū)的營(yíng)收情況。一般而言，經(jīng)營(yíng)范圍越廣的企業(yè)，受到單一地區(qū)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)沖擊越小，盈利抗風(fēng)險(xiǎn)性越強(qiáng)。在A股上市公司不斷做大做強(qiáng)的趨勢(shì)下，布局并加大海外市場(chǎng)是企業(yè)發(fā)展的重要之路。

金融界上市公司研究院統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，相比ESG報(bào)告企業(yè)，發(fā)布英文ESG報(bào)告的企業(yè)其布局境外業(yè)務(wù)的數(shù)量占比更大，力度也更大。從占比上看，55家英文ESG報(bào)告企業(yè)有44家占比80%涉及境外業(yè)務(wù)；而發(fā)布ESG報(bào)告的518家企業(yè)，涉及境外業(yè)務(wù)有356家，占比為68.73%。

從力度上看，共有禾邁股份、英科再生等8家企業(yè)境外營(yíng)收占比在50%以上。特別是傳音控股2022年境外實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入459.27億元，境外營(yíng)收占比高達(dá)98.57%，是發(fā)布英文ESG報(bào)告企業(yè)中這一數(shù)值最高的企業(yè)。

圖2：境外收入占比最高的10家英文ESG報(bào)告企業(yè)

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傳音控股業(yè)務(wù)遍及全球70多個(gè)國(guó)家，公司為用戶帶來(lái)包括智能手機(jī)、智能可穿戴設(shè)備、筆記本電腦、平板電腦、HiOS操作系統(tǒng)和智能家居產(chǎn)品在內(nèi)的智能產(chǎn)品和創(chuàng)新技術(shù)。特別是智能手機(jī)業(yè)務(wù)，公司在非洲市場(chǎng)有較高的占有率。

英文ESG報(bào)告企業(yè)聚集4大領(lǐng)域

55家發(fā)布英文ESG報(bào)告企業(yè)，有近一半企業(yè)集中在高新科技和醫(yī)藥行業(yè)。這4個(gè)居前的行業(yè)分別是電力設(shè)備（9家）、計(jì)算機(jī)（8家）、電子（5家）和醫(yī)藥生物（5家）。

金融界上市公司研究院分析，電力設(shè)備行業(yè)奪得首位，與這一行業(yè)近些年政策大力扶持且經(jīng)營(yíng)景氣度高有一定關(guān)系，上市公司在高增長(zhǎng)基礎(chǔ)上披露更多ESG相關(guān)報(bào)告。而計(jì)算機(jī)、醫(yī)藥生物行業(yè)同樣英文ESG報(bào)告數(shù)量較多，與這兩個(gè)行業(yè)相關(guān)上市公司有較多海外業(yè)務(wù)有關(guān)。

六成英文ESG報(bào)告企業(yè)毛利率高于行業(yè)平均

毛利率越高的企業(yè)，在行業(yè)中有更高的產(chǎn)品議價(jià)能力和市場(chǎng)話語(yǔ)權(quán)，能夠獲得更多毛利。金融界上市公司研究院統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，55家英文ESG報(bào)告企業(yè)的平均毛利率為36.14%，比518家ESG企業(yè)的平均毛利率25.75%，高出10.39個(gè)百分點(diǎn)。

英文ESG報(bào)告企業(yè)中，有金山辦公、康泰生物等7家企業(yè)毛利率在70%以上。以金山辦公為例，公司在WPS等辦公軟件上具備規(guī)模優(yōu)勢(shì)，國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)訂閱及服務(wù)業(yè)務(wù)和國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)授權(quán)兩項(xiàng)業(yè)務(wù)的毛利率均在90%以上。

圖3：毛利率最高的10家英文ESG報(bào)告企業(yè)

制圖：金融界上市公司研究院；數(shù)據(jù)來(lái)源：巨靈財(cái)經(jīng)

就毛利率質(zhì)量而言，55家英文ESG報(bào)告企業(yè)中，有33家占比60%的企業(yè)超過(guò)行業(yè)平均水平。而ESG企業(yè)中，超過(guò)行業(yè)平均的企業(yè)數(shù)量為202家，占比為39%。可以看出英文ESG報(bào)告企業(yè)整體毛利率好于行業(yè)平均水平。

另外，英文ESG報(bào)告企業(yè)的平均凈資產(chǎn)收益率為14.05%，對(duì)應(yīng)ESG企業(yè)為7.94%，英文ESG報(bào)告企業(yè)更勝一籌。

英文ESG報(bào)告企業(yè)凈利潤(rùn)增速可觀

2022年，A股上市公司或多或少受到國(guó)外俄烏沖突、全球流動(dòng)性趨緊，國(guó)內(nèi)疫情防控、消費(fèi)乏力等因素影響公司經(jīng)營(yíng)。518家ESG報(bào)告企業(yè)去年平均歸母凈利潤(rùn)增速為-29.18%，相較而言英文ESG報(bào)告企業(yè)平均歸母凈利潤(rùn)增速達(dá)到54.23%，增速更為可觀。

兩者數(shù)值差距較大，一定程度是由于ESG企業(yè)中有極值數(shù)據(jù)，特別是深圳機(jī)場(chǎng)、中成股份等6家企業(yè)，2022年歸母凈利潤(rùn)增速在-1000%以下，拉垮了整體平均數(shù)。但排除這些由盈轉(zhuǎn)虧企業(yè)，55家英文ESG報(bào)告企業(yè)利潤(rùn)正增長(zhǎng)達(dá)到35家，占比為63.64%，依舊高于ESG企業(yè)對(duì)應(yīng)的297家和57.34%的占比。另外，英文ESG報(bào)告企業(yè)凈利潤(rùn)增速在50%以上占比更多，凈利潤(rùn)增速在-50%以下占比更少，說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性強(qiáng)。而虧損的英文ESG報(bào)告企業(yè)數(shù)量及占比，也優(yōu)于ESG企業(yè)。

表1：英文ESG報(bào)告和ESG報(bào)告企業(yè)歸母凈利潤(rùn)增速分析

制表：金融界上市公司研究院；數(shù)據(jù)來(lái)源：巨靈財(cái)經(jīng)

英文ESG報(bào)告企業(yè)機(jī)構(gòu)關(guān)注度更高

隨著滬港通、深港通時(shí)代到來(lái)，A股市場(chǎng)吸引了全球投資者。發(fā)布英文ESG報(bào)告企業(yè)，在向全球回報(bào)公司環(huán)境、社會(huì)和治理成果。研究結(jié)果表明，發(fā)布英文ESG報(bào)告企業(yè)在機(jī)構(gòu)持股家數(shù)和研究報(bào)告數(shù)量上優(yōu)勢(shì)突出。

55家英文ESG報(bào)告企業(yè)，2022年底機(jī)構(gòu)持股家數(shù)平均為417.53家，相比518家ESG報(bào)告企業(yè)為208.44家。2022全年，英文ESG報(bào)告企業(yè)平均獲得研究報(bào)告數(shù)量為99.62份，ESG報(bào)告企業(yè)為40.08份。兩個(gè)數(shù)據(jù)，英文ESG報(bào)告基本比ESG報(bào)告高出一倍，可以看出英文ESG報(bào)告企業(yè)更受國(guó)內(nèi)、國(guó)外機(jī)構(gòu)青睞。

其中，中國(guó)中免、恒生電子等企業(yè)在機(jī)構(gòu)持股家數(shù)和研究報(bào)告數(shù)量均居A股前列。中國(guó)中免2022年機(jī)構(gòu)持股家數(shù)為1429家，這一數(shù)值在A股躋身前十。作為全國(guó)免稅行業(yè)頭部企業(yè)，中國(guó)中免2022年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)50.30億元，公司已連續(xù)兩年發(fā)布英文ESG報(bào)告。

總結(jié)而言，發(fā)布英文ESG報(bào)告企業(yè)多了一個(gè)企業(yè)ESG成果的傳播視角，同時(shí)公司也在自身經(jīng)營(yíng)層面能夠躋身行業(yè)前列，才有信心做到這一“責(zé)任擔(dān)當(dāng)”，因此英文ESG報(bào)告企業(yè)不論從基本財(cái)務(wù)指標(biāo)，還是機(jī)構(gòu)持倉(cāng)、關(guān)注等方面，均明顯強(qiáng)于ESG報(bào)告企業(yè)。最后，金融界上市公司研究院綜合營(yíng)收規(guī)模、凈利率增速、毛利率、持股機(jī)構(gòu)家數(shù)等多個(gè)指標(biāo)，綜合選出發(fā)布英文ESG報(bào)告20強(qiáng)企業(yè)名單。

表2：英文ESG報(bào)告綜合表現(xiàn)前20的企業(yè)

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本文源自：金融界上市公司研究院

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