鄂股動態丨集成電路業務獲正反饋 農尚環境加速融資渠道拓展

21世紀經濟報道記者王雪 實習生崔源 武漢報道

近年來，隨著園林綠化等主營業務業績下滑，農尚環境（300536.SZ）在跨界集成電路的路上動作頻頻，謀求新的業績增長點。

8月2日，農尚環境發布公告稱，公司擬同意全資子公司武漢芯連微電子有限公司（以下簡稱“武漢芯連微”）、蘇州內夏半導體有限責任公司（下稱“蘇州內夏”）及深圳市中自芯連技術有限公司（以下簡稱“中自芯連”）向銀行申請合計最高不超過（含本數）6000 萬元的綜合授信額度，并由公司為該授信提供連帶責任擔保。

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此前6月，該公司原控股股東、實際控制人吳亮將其持有的無限售流通股份5866萬股(占公司總股本20%)，通過協議轉讓方式轉讓給海南芯聯微科技有限公司(簡稱“海南芯聯”)，本次權益變動后，海南芯聯成為農尚環境控股股東，林峰成為實際控制人。

從過往履歷來看，林峰曾任職硅谷數模半導體有限公司董事長、北京山海昆侖資本管理有限公司總經理等。2021年11月，林峰起任農尚環境總經理，負責集成電路業務的發展。隨后不久，農尚環境完成工商變更登記手續，將“集成電路芯片設計及服務；集成電路芯片及產品制造；集成電路芯片及產品銷售”等納入經營范圍。

在系列動作之后，投資者關心該公司未來經營戰略是否會發生重大變化。農尚環境相關負責人在接受21世紀經濟報道記者采訪時表示，公司當前的經營戰略未發生重大變化，在保持園林綠化工程主業穩定發展的同時，也會逐步加大力度開拓集成電路業務，為公司爭取新的利潤增長點，形成可持續的業務收入。

另辟“芯”徑

農尚環境主要從事園林綠化工程設計、施工、養護及苗木培育業務。過往幾年，受地產、基建、園林相關行業下行的影響，該公司業績“縮水”。2020年，其歸母凈利潤和扣非歸母凈利潤分別為715.20萬元和679.70萬元，同比下滑86.38％、86.93％；2021年，上述數據再次錄得-44.82萬元和-382.62萬元，同比下滑-106.27％、-156.29％，成長性逐漸衰退。

為提振未來經營業績，2020年以來，農尚環境不斷開辟集成電路新業務領域，主攻技術產品包括顯示驅動芯片、視頻傳輸芯片、微處理器MCU委托開發設計業務、固態硬盤類產品定制業務、電源管理類集成電路及功率半導體細分領域等。

2020年9月，農尚環境對外發布投資公告稱，已與韓國Nexia公司、蘇州內夏半導體署《投資意向書》，擬出資5100萬元認購蘇州內夏51%股權，成為其控股股東。據悉，該投資實質是引入韓國Nevix公司的高清顯示芯片技術，在蘇州內夏進行研發設計。而韓國Nevix公司核心技術團隊來自三星和LG，擁有三星和富士的技術授權。

隨后，農尚環境進軍顯示芯片驅動市場動作愈發頻繁。2021年5月，蘇州內夏與滁州惠科光電科技簽訂戰略合作框架協議，在新型顯示技術、液晶面板半導體產業鏈方面建立長期合作關系；同年12月，又通過武漢芯連微與華夏芯也簽訂戰略合作協議，在新一代處理器、SoC產品、智能硬件和模組的定制化開發上達成深度合作。

2022年2月，全資子公司武漢芯連微擬與深圳市中自信息技術有限公司共同出資設立合資公司，并以合資公司共同研發、生產和銷售電源管理類集成電路芯片、功率半導體模塊等電子元器件。

不得不提的是，2022年9月，武漢芯連微又宣布擬分別以1元價格收購融泰投資和祁文艷所持有的31%、20%的中科凱普股權，成為其控股股東。換言之，農尚環境以2元價格買下中科凱普51%的股權。

一位券商人士在接受21世紀經濟報道記者采訪時指出，通常情況下1元轉讓股權多發生在同一個實控人控制的企業之間，或是標的公司已經資不抵債時也會有這種情況發生。

據農尚環境公告，中科凱普主要從事國產化存儲類業務，多年來無營收、凈利率為負。其中，2021至2022年，營業收入均為零，凈利潤分別為-667.22萬元、-50.39萬元；凈資產分別為38.77萬元、-11.62萬元。

至于為何收購凈資產為負的企業，農尚環境在回復深交所時表示，公司已經開展固態硬盤業務，與中科凱普于存儲類產業業務具有較強業務和技術的協同效應，雙方將共同攜手推動存儲類產品的發展。

21世紀經濟報道記者梳理發現，農尚環境經過三年在集成電路領域的摸索，在業績上已有正向反饋。武漢芯連微在2020至2022年的營收分別約為47.17萬元、140.56萬元、943.39萬元；凈利潤分別約為2.73萬元、-38.07萬元、258.40萬元。蘇州內夏在2021至2022年的營業收入分別約為392.45萬元、1193.40萬元；凈利潤分別約為-337.56萬元、10.36萬元。

（21世紀經濟報道記者根據公開資料梳理）

該公司相關負責人還指出，當前集成電路相關業務體量較小，處在前期布局階段，蘇州內夏已取得三星USI-T協議授權，USI-T是三星研發的一種液晶顯示屏統一標準制式接口技術，是全球主流液晶面板視頻傳輸協議制式之一，后續爭取盡快實現業績高速增長。

拓寬融資渠道

事實上，當前半導體產業鏈國產化需求較為迫切，跨界“造芯”的趨勢愈發明顯，諸多上市企業加速并購半導體廠商，但這也是對企業技術研發與資金實力的考驗。

例如，2022年，中芯國際、聞泰科技、韋爾股份、北方創華研發投入分別約為49.53億元、33.94億元、24.96億元、18.45億元。農尚環境的研發投入也處于增長狀態，2020至2022年分別約為722萬、337.40萬和863.70萬，但相較于頭部企業的投入可謂杯水車薪。

而且農尚環境的現金流承壓。2020至2022年，該公司經營活動產生的現金流量凈額分別約為-1.10億元、-4682.02萬元和-1.30億元；貨幣資金分別約為3.70億元、2.21億元和1.04億元。

這或與其資金回款不及時有直接關系。該公司在年報中曾指出，主營園林工程項目一般投資規模較大，市政園林項目的傳統模式通常需要企業先墊資后收款，資金回款不可避免地受到地方政府財政預算、資金狀況、地方政府債務水平等的影響。盡管該公司已計提應收賬款減值損失約4015萬元，截至今年一季度末，賬面仍有5.83億元應收賬款。

但箭已上弦，農尚環境需要流動資金“造血”，也需要盤活存量資產。7月12日，該公司發布公告，林峰擬以不超過1.5億元現金購買農尚環境股份所有的等額應收賬款，占最近一年公司應收賬款賬的21.40%。

此外，該公司還曾嘗試以2.8億元的應收賬款和合同資產，等額置換主要從事新能源鋰電池儲能技術創新的廣東萊克動力技術有限公司45％股權。但該資產置換最終因多種因素未取得實質性進展。

農尚環境相關負責人也表示，接下來公司將加強應收賬款的梳理及監管，通過客戶拜訪、函件催收、訴訟、轉讓等方式，加快應收賬款回收及處理，促進資金回籠。

該負責人還指出，集成電路有較為獨特的產業和市場特征，新的需求、產品、應用場景層出不窮，各級政府政策引導和支持方向也各有側重，公司將從現有技術積累和市場優勢出發開拓相關業務。為實現未來集成電路業務擴張，已逐步調整管理架構；并將根據各子公司業務拓展實際需要，適時提供融資方面的支持；后期將根據經營需要作出適時調整。

值得注意的是，2022年以來農尚環境經營業績好轉，實現扭虧為盈，營收約為3.88億元，同比增長26.11%，歸母凈利潤約為2347萬元，同比增長5336.55％；今年一季度營收約為5923萬元，同比增長71.23％；歸母凈利潤約為426萬元，同比增長14.24％。

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