【速看料】銳捷網絡即將上市，黃奕豪在ICT行業年入91億元，毛利率持續下滑

出品：子彈財觀

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11月8日消息，今天銳捷網絡發布了網上路演公告，他們將在11月9日進行上市前的路演，并在11月10日開啟申購，通常情況下一家公司在申購結束后的一周到2周內就可以正式掛牌上市。

銳捷網絡是一家ICT基礎設施及行業解決方案提供商，主營業務為網絡設備、網絡安全產品及云桌面解決方案的研發、設計和銷售。該公司成立于2003年，創始人為黃奕豪，他同時也是星網銳捷公司的董事長。目前星網銳捷是銳捷網絡的控股股東，前者持有后者51%的股權。

銳捷網絡在2020年12月18日申請上市，此后他們被深交所至少問詢了3次，2021年12月該公司正式IPO過會，并在2022年1月24日提交了注冊，注冊結果在2022年9月1日生效。

據銳捷網絡的招股書顯示，他們在2019年、2020年和2021年分別實現營業收入52.2億元、66.98億元、91.89億元。同期歸屬于母公司所有者的凈利潤分別是3.92億元、2.97億元、4.58億元?？鄯莾衾麧櫡謩e是3.18億元、2.77億元、4.09億元。

銳捷網絡的營業收入分為主營業務收入和其他業務收入。其中，主營業務收入包括網絡設備、網絡安全產品、云桌面解決方案及其他類產品的銷售收入，其他業務收入主要包括原材料出售、客戶服務收入等。報告期內，公司主營業務收入占營業收入的比例均在95%以上，主營業務突出。

按產品類別分類，銳捷網絡的主營業務由網絡設備、網絡安全產品、云桌面解決方案、以及其他產品構成。其中網絡設備（包括交換機、路由器及無線產品）在過去3年的營收占比在70%以上，甚至連續2年占比在75%以上。

另外一項營收占比超過10%的產品業務是云桌面解決方案。其他兩項業務營收占比均在10%以下。

過去3年，銳捷網絡也面臨著毛利率下滑的情況，從2019年到2021年他們的綜合毛利率分別是45.43%、38.16%及37.45%。主營業務的毛利率分別為45.93%、39.24%及39.01%。

銳捷網絡對毛利率下滑的解釋是，他們的產品結構在2020年曾發生過變化，疫情發生后，在線辦公、電商等線上業務發展較快，從而導致銳捷網絡的互聯網客戶對數據中心網絡產品的采購需求顯著增加，單個客戶采購金額較大，但該產品的毛利率低于公司交換機產品的整體毛利率水平，因此該公司的毛利率在2020年出現了明顯的下滑。

此外，銳捷網絡也推出了性價比較高的交換機、無線產品及安全網關等產品系列，一定程度上影響了公司整體毛利率水平。

銳捷網絡的客戶包括阿里巴巴、騰訊和字節跳動等多家大型互聯網公司，還有中國移動、中國電信、中國聯通等大型企業。據招股書顯示，截至目前，他們已累計服務超過70多個國家部委、5000多個地方政府、300多家互聯網企業、1000多家金融機構、5000多家醫院、2600多所高校及10000多家企業客戶。

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