多重利好因素加持 明年美國市政債券有望重獲青睞

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智通財經APP獲悉，嘉信理財金融研究中心主任兼固定收益策略師Cooper Howar預測，規模達4萬億美元的美國市政債券市場將反彈。有利因素包括美聯儲加息步伐放緩、有吸引力的收益率以及健康的州和地方政府財政，這應該會在今年需求暴跌后吸引投資者回歸。

“市政債券市場的信用質量非常高。在經濟復蘇的推動下，州和地方收入飆升至創紀錄的高點，”Howar表示。鑒于收益率上升，市政債券對散戶投資者更具吸引力，因此將有更多投資者進入該市場。

數據顯示，今年市政債券的銷售額下降了近19%。與此同時，10年期市政債券收益率是2022年初的兩倍多。

Howar表示，美聯儲激進的加息和對衰退的擔憂讓市政債券市場的投資者感到不安，但通脹消退的跡象將使美聯儲有放松緊縮政策的余地。“利率上升不會造成那么大的阻力。”

由于去年聯邦刺激資金的意外收入，市政金庫處于創紀錄的高水平，因此債券發行將保持相對低迷。

經濟衰退的威脅仍在逼近，但對市政債券市場的威脅沒有那么大，因為市政債券的信用評級良好，今年獲得上調評級的債券數量多于被下調評級的債券數量。在經濟低迷的情況下，這對州和地方政府來說是個好消息。

Howar表示:“如果經濟真的放緩，我們認為對市政債券市場的不利影響不會像信貸市場其他領域那樣大。”

隨著航空旅行的反彈，Howar預計與公共交通部門掛鉤的市政債務將引領市場反彈，并將其視為謹慎投資者的“機會領域”。

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