環球播報:基金經理離職，我的觀點

每年的這個時間點，基本是大批基金經理選擇離職的時間點。

核心觀點：

(資料圖片僅供參考)

我個人挺喜歡基金經理離職潮的。一般而言，我不會關注離職的基金經理是誰，更關注接任者是誰。

如果是已經在公募有些年頭的基金經理接任，我傾向于認為該公司的研究力量可能短缺，有斷代的情況。

如果是公募的純新手接任，那這位很可能就是為該離職基金經理在以前的業績做過貢獻的或者研究員考核優秀的。這個就值得關注了。

對于均衡型的或者很依賴研究員提供標的基金經理，他業績在以前的公司不錯，進入新基金公司后，要重新評估他是否能適應新的環境。

具體會在下面的文字中詳談。

比如：我在2022.08.23雪球平臺寫過一段評論：（下面就是我對去年離職案例的一些分析）

最近，新發基金的關注度聚焦在了興全謝書英的身上，廣告投放力度也大，我個人傾向于觀察幾個季度。

在面對基金經理離職時，我不會關注離職的基金經理是誰，更關注接任后的基金經理。謝書英離職后，接任的有很早管專戶的胡穎和劉玉江，有跳槽到鵬華的朱睿，有提拔的黃奕松。基本都是沒聽過的名字，我個人會傾向于有管理經驗的，所以我在以前發帖（大概5月份）時看好劉玉江和朱睿，且新能源的倉位不重（這個選擇看我偏好哪類）。現在回過頭來看，表現都可以，上述提到的多位經理業績相近，持有的部分板塊，個股，觀點趨同，依靠新能源較少，不同的部分或是因為研究經歷和性格的因素，很可能之前就是一個組的。（也可以發現，這其中的經理持有的行業，和謝書英的能力圈有部分重合）

同理，當時還關注到了富國方緯的離職，接任者為孫權、張富盛、吳棟棟。（當時也寫過帖子）包括劉博的離職，接任者是于洋、還有蒲世林。

再舉個例子，2022年初中金新銳的韓慶離職，韓慶在2021年業績還不錯，各路大v基本沒提，被某銀行渠道發掘，規模才慢慢增加。之后，我才關注到朱劍勝。

還有就是2022年初北信瑞豐陸文凱離職，這個是因為他以前的業績著實不錯，經雪球球友提醒，才在2022.11關注到去了招商基金，之后，業績就因信創行情逆天了。

回到當下，太多的離職公告我還沒來得及細看。

中加的李坤元和馮漢杰離職。馮漢杰的投資確實比較獨一無二，想找替代者，比較麻煩，我也不知道，他比較個性。如果你單是以深度價值來定義，這個比較好找。

如果實在找不到合適的替代者，換種思路，投資者也可以對組合的策略和打法稍作改變，條條大路通羅馬。

比如我自己在去年也階段性持有過馮漢杰，但因市場因素的改變，我對未來的市場比較看好，而他所管基金是半倉，明顯不能滿足我的要求，就進行了替換。這也就是對組合打法的一個改變。

諾安、長城、大成基金等等，我都還沒認真看過他們旗下基金經理的離職公告，于我而言，這事不著急。新人登場，還是先跑業績最重要，等1-2份季報出來，再做判斷不遲。從新人的業績統計來說，他的離散程度相當大，就看投資者的運氣了，如果碰到優秀的，那自然很好，如果具備信息差，可能勝率會提升一點。全看投資者個人的選擇。

（大多數投資者可能不知道，在基金交易頁面，投資者確認買入時，默認了你簽署了基金合同，前幾條就有盈虧自負這一條。）

投資者需要注意的是，如果一家基金公司短時期內出現了大批的基金經理離職，可能說明該公司某些機制方面存在問題。比如：去年的工銀瑞信。正如招商朱紅裕在年初路演談到的，如果公司連核心投研人員都留不住的話，大概率未來會在業績中呈現出來，可能變差。

在大多數基金公司發布經理離職的公告時，交銀居然找不到一些規模小的基金，去讓考核優秀的研究員管理，反而選擇了新發基金。據說，后面還有一個新人要發基金（沒出來具體的公告前，我說的不一定對），從側面說明了交銀投研力量的儲備方面做的夠強。從這幾年的發展來看，完全擺脫了幾年以前“黃埔軍校”的稱號。

最近，有很多傳言某些基金經理要離職，比如：信達澳亞的馮明遠，有好幾只基金陸續轉交到了其他幾位經理的手中，這側面說明了信澳擺脫了過去幾年依賴馮明遠發展的模式，有可能在未來走出“第二增長曲線”。據說，馮明遠的基金運作要靠幾十個基金研究員，這就為想挖他的公司造成了一定的困難。（我無意猜測馮明遠是否會選擇離職，一切以公告為準）

以此為例，我想引出的一點是，對于均衡型的或者很依賴研究員提供標的基金經理，他業績在以前的公司不錯，進入新基金公司后，要重新評估他是否能適應新的環境，不要他接管了一只基金，就憑借以往的信仰（業績），果斷買入，多一些理性思考。（這段話對持股集中度特別高的基金經理不適用）這方面，有一個不太好的例子，以前方瑋在華泰柏瑞是個明星基金經理，然后到了富國，接管一些基金并發了些新基金，可能是2021年的風格不適或者其他原因，操作有點追漲殺跌，業績不太好，之后在2022年重新回到華泰柏瑞接了李曉西管理的基金。

最后，我也觀察到有一些基金投資者談論國金馬芳，在2022的業績不錯，突然全部新增了基金經理，認為有離職的風險。這方面或許不必擔心，在新增經理之后，她是有過一次路演的，我時間沖突，沒去聽，不過，大概率不是說離職的事。也看到一些評論區，說是領導掛名。

以上，是我對基金經理離職的觀點，寫的比較倉促，這個話題比較大，有些點我可能并未提到，之后想起來會在以后的文章中進行補充。文章舉的例子比較多，如果有哪些地方錯誤，也歡迎后臺聯系，批評指正。

風險提示：本文的觀點和內容僅出于傳播信息的需要，記錄個人在投資方面的成長，僅供參考不構成任何投資建議。基金有風險，投資需謹慎~

@今日話題

關鍵詞： 基金經理