焦點(diǎn)速看：格力電器派發(fā)56億大紅包，高瓴入股3年仍未回本

文/樂(lè)居財(cái)經(jīng)楊凱越

堪稱A股的分紅大戶的格力電器(000651.SZ)近日又公布了56億現(xiàn)金的分紅計(jì)劃。

2月20日晚間，格力電器發(fā)布公告，以公司現(xiàn)有總股本剔除已回購(gòu)股份1756.41萬(wàn)股后的56.14億股為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金股利10元（含稅）。

(資料圖)

這還只是中期派息，按照去年格力電器的分紅計(jì)劃，年末應(yīng)該還有一次派息計(jì)劃。對(duì)比格力電器的歷史分紅數(shù)據(jù)，從1996年以來(lái)，格力電器累計(jì)分紅高達(dá)1065.42億元。絕對(duì)穩(wěn)居A股制造業(yè)企業(yè)分紅榜的前列。

就算如此高的分紅額度，但格力電器的股價(jià)卻并未持續(xù)穩(wěn)定在高位。在2020年年末其股價(jià)達(dá)到了59.82元/股的高峰，此后股價(jià)呈現(xiàn)回調(diào)狀態(tài)。從2022年開始至今，格力電器股價(jià)則穩(wěn)定在27元/股至38元/股之間，與高峰時(shí)期相差較遠(yuǎn)。

也正因如此，在2020年攜416億元入股格力的高瓴，即使收獲了超過(guò)80億元的分紅，但3年后的今天，仍浮虧3億元。

豪氣派發(fā)56.14億元分紅

2月20日晚間，格力電器發(fā)布公告，公布2022年中期權(quán)益分派方案為，以公司現(xiàn)有總股本剔除已回購(gòu)股份1756.41萬(wàn)股后的56.14億股為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金股利10元（含稅），不送紅股，不以公積金轉(zhuǎn)增股本，共計(jì)派發(fā)現(xiàn)金股利55.37億元。股權(quán)登記日為2023年2月24日，除權(quán)除息日為2023年2月27日。

此次分紅也算是在計(jì)劃之中。2022年1月，格力電器公布了《未來(lái)三年股東回報(bào)規(guī)劃（2022年至2024年）》（簡(jiǎn)稱“規(guī)劃”），該規(guī)劃顯示，格力電器自2022年至2024年，預(yù)計(jì)每年進(jìn)行兩次利潤(rùn)分配，即年度利潤(rùn)分配及中期利潤(rùn)分配。

此外，在該規(guī)劃中，格力電器還表明，在現(xiàn)金流滿足公司正常經(jīng)營(yíng)和長(zhǎng)期發(fā)展前提下，格力電器2022年至2024年每年累計(jì)現(xiàn)金分紅總額不低于當(dāng)年凈利潤(rùn)的50%等。

實(shí)際上，最近幾年格力電器均有中期派紅的安排，其中2020年中期利潤(rùn)分配為每10股派發(fā)現(xiàn)金股利10元。而此前在2021年年報(bào)中，格力電器也表示擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利20元(含稅)，共計(jì)110.74億元。

對(duì)于此次高額的中期派息，格力電器稱，此利潤(rùn)分配預(yù)案合法、合規(guī)及合理。同時(shí)，格力還強(qiáng)調(diào)“公司現(xiàn)金分紅水平高于所處行業(yè)上市公司平均水平。”

高瓴投資3年浮虧3億元

“高于所處行業(yè)上市公司的平均水平。”格力此話，確實(shí)所言不虛，甚至放置整個(gè)A股來(lái)看，格力電器的分紅水平也絕對(duì)位列前幾名。

公開報(bào)道披露，自1996年上市至今，格力電器累計(jì)分紅29次，累計(jì)分紅金額1065億。在A股市場(chǎng)，該分紅金額能夠排到第17名。而前16名有9家是銀行保險(xiǎn)公司，以及2家石油公司，1家煤炭企業(yè)，1家電力企業(yè)，1家鋼鐵企業(yè)，1家白酒企業(yè)（茅臺(tái)），1家汽車制造企業(yè)。

綜合之下，格力電器絕對(duì)是A股制造業(yè)的高分紅龍頭企業(yè)。在此背景下，格力電器頗受投資者的青睞。但實(shí)際上，作為格力電器第一大股東“珠海明駿投資合伙企業(yè)（有限合伙）”背后的高瓴，收益卻并沒有想象中多。

2020年，高瓴通過(guò)珠海明駿投資合伙企業(yè)(有限合伙)，與格力集團(tuán)達(dá)成協(xié)議，受讓了格力電器15%的股份，當(dāng)年的交易價(jià)格是416億元。

高瓴參與格力電器投資以來(lái)，格力電器一共分紅6次，合計(jì)每股分紅9.2元，高瓴合計(jì)獲得分紅約83億元。

分紅數(shù)額高的驚人，但實(shí)際上格力電器于近幾年股價(jià)波動(dòng)十分頻繁，且多次股價(jià)走低，虧損最高時(shí)，高瓴浮虧近百億元。

今年，隨著格力電器的股票回暖，截至2月24日收盤，格力電器收?qǐng)?bào)36.56元/股。按高瓴目前持有格力電器9.02億股股票計(jì)算，持倉(cāng)市值約330億元，加上合計(jì)分紅83億元，合計(jì)約413億元，相較于當(dāng)年的投資價(jià)格，仍浮虧3億元。

股價(jià)持續(xù)低位徘徊

上市公司長(zhǎng)期堅(jiān)持現(xiàn)金分紅的措施，一方面有利于提升投資者的股東回報(bào)能力，另一方面可以排除上市公司的財(cái)務(wù)雷區(qū)。長(zhǎng)期堅(jiān)持現(xiàn)金分紅的上市公司，發(fā)生財(cái)務(wù)造假的可能性更低。

公開資料顯示，截至2022年三季度末，格力電器普通股股東總數(shù)為76.22萬(wàn)戶。其中格力電器前十大股東將合計(jì)分得約24.97億元，而格力電器董事長(zhǎng)兼總裁董明珠個(gè)人則將分得4448.85萬(wàn)元。

董明珠曾公開表示，“近幾年，格力電器的分紅率一直都比較高。只要公司盈利，當(dāng)年的利潤(rùn)就應(yīng)該拿出來(lái)一部分給投資者分紅，才能起到穩(wěn)定的作用”。

從目前已知數(shù)據(jù)來(lái)看，格力電器2022年中報(bào)披露其上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入958.07億元，同比增長(zhǎng)4.13%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)114.66億元，同比增長(zhǎng)21.25%。此番56.14億元的派現(xiàn)金額已接近同期凈利潤(rùn)的50%。也是兌現(xiàn)了格力電器“2022年至2024年期間，每年累計(jì)分紅總額將不低于當(dāng)年凈利潤(rùn)的50%”的承諾。

但即使如此大方的分紅，格力電器也在過(guò)去幾年時(shí)間內(nèi)，經(jīng)歷了股價(jià)的較大波動(dòng)。格力電器的股價(jià)在2020年年末達(dá)到了59.82元/股的高峰，此后股價(jià)呈現(xiàn)回調(diào)狀態(tài)。從2022年開始至今，格力電器股價(jià)則穩(wěn)定在27元/股至38元/股之，與高峰時(shí)期仍相差較遠(yuǎn)。

但從格力電器最新公布的2022年三季度財(cái)報(bào)來(lái)看，格力電器的業(yè)績(jī)水平仍保持穩(wěn)定，或許2022年全年業(yè)績(jī)也將實(shí)現(xiàn)一定程度的同比增長(zhǎng)。2022年三季報(bào)顯示，格力電器2022年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入1483.44億元，同比增長(zhǎng)6.30%，歸母凈利潤(rùn)183.04億元，同比增長(zhǎng)17.00%，基本每股收益3.25元/股，同比增長(zhǎng)19.93%。

相關(guān)公司：格力電器sz000651

關(guān)鍵詞： 格力電器