火線調研| 阿萊德接待中銀基金等機構調研 公司核心產品在新能源汽車領域廣泛應用基礎，EMI和IP防護器件等可用于軍工領域

阿萊德公司總經理薛偉、證券事務代表李夏凡2月20日接待廣發證券(000776)、太平養老保險、中銀基金機構投資代表趙琦、戎志強、李思佳調研。

本次投資者交流會中，投資機構重點關注的問題及公司的回答要點如下：

(資料圖)

問題一：公司毛利率呈平緩下降趨勢，是否與客戶要求每年年降有關？

年降有一定的影響，毛利率的下降主要原因是原材料的上漲。從整體來看，公司毛利率多年來還是比較穩定的。

問題二：公司采購的橡膠、粒子等，主要以進口為主嗎？在防擊穿效果、對電壓的承受能力等方面，國產的廠商能替代海外的廠商嗎？

主要材料國產，部分核心材料以進口為主，但從供應鏈安全角度考慮，也會有國產替代配方。同時，公司會根據客戶對產品性能指標的要求，推薦性價比更合適的配方和解決方案。

問題三：公司從涉及工程技術的防護罩類產品切換到材料改性方面的產品，是如何拓展的？

公司從成立起一直專注于高分子材料領域，EMI與IP防護器件和導熱散熱器件產品屬于對高分子材料領域的延伸；公司自2009年底平湖子公司成立之后，逐步往配方和工藝領域進行研發，經過多年的技術投入和知識經驗沉淀，形成了目前的產品線。

問題四：公司是否涉及軍工，有什么樣的應用？

公司的EMI和IP防護器件以及電子導熱散熱器件等產品可以應用于軍工領域。

問題五：今年基站的數量增長情況如何？

截止2022年底，我們國家大約建成220萬個5G基站，按照當前的覆蓋面積以及布局，后續仍有較大的增長空間；同樣這兩年以來歐美發達區域國家以及亞洲印度等人口密集區域國家的5G的投入及建設在逐年上升，印度于 2022年10月宣布將開始進行5G基站的建設。5G屬于新基建領域，受到國內的政策推動，通信基礎建設的前景是積極向好的；5G的核心特點是速度快、低功耗、低延時，無論國內外，5G的核心應用領域在工業互聯網端的市場潛力將是巨大的。

問題六：防電磁干擾的屏蔽產品技術壁壘高不高？

對配方和工藝研發技術壁壘是很高的，因為通信行業很看重產品的綜合性能、長期使用的可靠性；公司自成立以來也一直重視研發投入，十分重視產品的質量及專利等知識產權方面的保護。

問題七：公司目前在新能源、儲能及3C領域布局情況是什么樣的，具體的應用場景是什么？

熱管理材料在汽車領域及汽車電子的應用場景比較廣泛，阿萊德在這方面也具備相應的技術和產品。從整個新能源汽車領域來說，公司的核心產品在整個新能源汽車領域有比較廣泛的應用基礎，如：車載顯示系統、電池包、車載三電系統、OBC 充電機、充電樁、自動駕駛等。

問題八：新能源的毛利率與原本做通信領域的毛利率是否相近？

不同的行業以及不同的產品和技術要求，毛利率方面會略有不同。

關鍵詞： 廣泛應用 中銀基金