持有伊利股份27年對(duì)伊利的理解

(資料圖)

$伊利股份(SH600887)$

吳老先生是這個(gè)星球上最刻苦最勤奮的伊利股份股東，從96年伊利上市那年開始，一直買入伊利，發(fā)了工資就加倉(cāng)，27年間沒有賣出一股伊利，去年吳老還把伊利分紅的錢再次買入25元左右的伊利。吳老絕對(duì)是伊利的忠實(shí)粉絲，27年對(duì)伊利不離不棄，伊利也給吳老帶來超過300倍的回報(bào)。

近日吳老寫的心得體會(huì)，對(duì)于我們初入股市的人還是很有幫助的，我經(jīng)得他的同意，我把他所寫的分享給大家，希望大家讀后能受到一點(diǎn)啟發(fā)。

1.集中子彈買夠足夠的籌碼，有基礎(chǔ)量…讓一只股票分紅也上十萬以上，那時(shí)…就明白優(yōu)質(zhì)股的味道…什么叫股票投資回報(bào)然后就理解什么叫復(fù)利魔力。什么是紅利養(yǎng)家活兒。開始有了投資家的感覺。東買西投，即使好股分幾千1萬，談不上振興自己的心情。專注專心定力…在一股上成為專家。一家通理，百股皆此道。祝福自己咬定青山不改初衷。

2.堅(jiān)持專注只做一股，做到足夠多的量，足夠大的分紅。把井挖得深深的。閑錢就去挖井，三心二意去做事好股也不會(huì)成功。專心致志，狂瀉大跌不分心守住買優(yōu)質(zhì)股，必獲大利

這些年我的投資收益并不高，源于籌碼太分散了，有些資金買入自己不熟悉的領(lǐng)域，結(jié)果深套三年，還不如擁抱優(yōu)質(zhì)公司，集中籌碼投入到一家優(yōu)質(zhì)公司。堅(jiān)持定投，來一場(chǎng)龜兔賽跑，做一只烏龜，其實(shí)慢就是快。

六個(gè)角度觀伊利 一一寫在伊利破千億引子2007年，接任董事長(zhǎng)剛剛兩年的潘剛在一次與時(shí)任伊利代言人劉翔的公開対話，至今印象極為深刻： 你的目標(biāo)是越跑越快，打破世界紀(jì)錄，伊利的目標(biāo)是越做越大，爭(zhēng)取做到1000億元（注：2007年伊利營(yíng)業(yè)收入為193億元），是夸下海口，是豪言壯語，還是胸有成竹，一切有待時(shí)間驗(yàn)證。時(shí)間過了十五年，2022.4.28伊利公布了2021年報(bào)和2022Q1財(cái)報(bào)，亮麗的業(yè)績(jī)讓投資者驚喜，我們一起一. 觀三高2021中國(guó)乳業(yè)大象起舞，收入端，伊利全年?duì)I業(yè)收入首破千億元，達(dá)到1106億元，比上一年度增長(zhǎng)了141億元，這同時(shí)也是整個(gè)中國(guó)食品飲料業(yè)界之最，此為一高利潤(rùn)端，87億元大幅超過上年度的70.8億元，此為二高股東回報(bào)端，年度分配方案為每10股派9.6元，分紅總額歷史上首超6O億元，達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的61.44億元，此為三高。三高的背后是公司上下努力，不斷拓展市場(chǎng)，有力擴(kuò)大市占率，在此基礎(chǔ)上向質(zhì)量要效益，注重提高盈利質(zhì)量，提高股東回報(bào)水平的努力所見。仔細(xì)分析伊利的營(yíng)收構(gòu)成，特點(diǎn)十分鮮明，三大品類齊頭并進(jìn)，得益于打造子品牌及大單品并適時(shí)擴(kuò)大單品的內(nèi)涵，接下來二 觀矩陣經(jīng)過多年努力，伊利的品牌戰(zhàn)略日益清晰，依靠多個(gè)細(xì)分品類形成產(chǎn)品矩陣，構(gòu)建強(qiáng)大的大單品梯隊(duì)。到去年末，已經(jīng)形成200億，100億，10億元多層次品牌梯隊(duì)，籍此伊利的抗風(fēng)險(xiǎn)能力變得十分強(qiáng)大。簡(jiǎn)單看下，200億3個(gè)，純牛奶（基礎(chǔ)白奶），金典，安慕希，1O0億3個(gè)，舒化奶，優(yōu)酸乳，金領(lǐng)冠，10億11個(gè)。特別是金領(lǐng)冠奶粉憑借自身研發(fā)的技術(shù)領(lǐng)先，在2021年發(fā)力渠道端，首次進(jìn)入百億品牌俱樂部，成為百億矩陣中后起之秀。同時(shí)，臻濃牛奶經(jīng)過數(shù)年蓄力，正在填補(bǔ)基礎(chǔ)白奶與高端奶之間的檔位，定位次高端品牌，年銷售額已經(jīng)超過了4O億元，具有成為下一個(gè)百億單品的潛力。內(nèi)行人都清楚，乳品行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)到如今，已經(jīng)不再是加工能力，擴(kuò)大產(chǎn)能的簡(jiǎn)單比拼，而是全產(chǎn)業(yè)鏈綜合管控能力，數(shù)字化賦能全鏈路的升級(jí)競(jìng)爭(zhēng)，誰能在全產(chǎn)業(yè)鏈不斷深化布局并融入數(shù)字化技術(shù)，善于用大數(shù)據(jù)分析洞察消費(fèi)者的需求變化，就能占得先機(jī)，引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展，現(xiàn)在三 觀全鏈俗話說，乳制品行業(yè)是操著白粉的心掙著白菜的錢。這話確實(shí)有一定道理。仔細(xì)分析各行各業(yè)后，可以看到，乳制品行業(yè)的傳動(dòng)鏈條既長(zhǎng)又復(fù)雜，關(guān)鏈節(jié)點(diǎn)多多，橫跨一二三產(chǎn)業(yè)，從種植，養(yǎng)殖，加工生產(chǎn)，運(yùn)輸?shù)戒N售的環(huán)節(jié)，環(huán)環(huán)相扣。產(chǎn)品由于保質(zhì)期較短，任何一個(gè)環(huán)節(jié)都不允許出問題。從近幾年的競(jìng)爭(zhēng)格局看，全產(chǎn)業(yè)鏈競(jìng)爭(zhēng)出現(xiàn)了前端位移的動(dòng)向，＂得奶源者得天下＂已經(jīng)更加細(xì)化并前移至諸如奶牛品種的創(chuàng)新培育層面上，潘總在4.28業(yè)績(jī)說明會(huì)上透露，伊利已經(jīng)基本上完成了8種不同基因奶牛品種的培育（對(duì)應(yīng)可以生產(chǎn)不同營(yíng)養(yǎng)成分的牛奶），以生產(chǎn)出適合不同消費(fèi)需求的產(chǎn)品。再如，在技術(shù)開發(fā)層面上，伊利亦重視有加，比如對(duì)益生菌的不斷創(chuàng)新并將其向產(chǎn)品轉(zhuǎn)化，伊利做了有益的嘗試，已經(jīng)培育出乳酸歧桿菌BL99，副干乳酪桿菌K56專利桿菌株已經(jīng)用于暢輕，須盡歡等產(chǎn)品中。在地域發(fā)展布局上，近幾年伊利在內(nèi)蒙古五地，黑龍江，寧夏，甘肅，青海，陜西，山西，山東，河南，江蘇等省區(qū)，在當(dāng)?shù)卣С窒拢卯?dāng)?shù)刭Y源，實(shí)現(xiàn)了后續(xù)穩(wěn)健發(fā)展的戰(zhàn)咯布局，這種規(guī)模的挑兵布陣，非一般企業(yè)聽能企及，天然屏蔽了＂新進(jìn)入者”。說起規(guī)模，不能不說說伊利的現(xiàn)代化工廠的與時(shí)俱進(jìn)四 觀工廠日處理鮮奶量是衡量一個(gè)加工廠生產(chǎn)能力的指標(biāo)之一。早在2005年7月28日，呼和浩特市金川開發(fā)區(qū)伊利工業(yè)園建成投產(chǎn)（每次股東大會(huì)參觀的工廠），占地24萬平方米，有18條液奶生產(chǎn)線，日處理鮮奶1500噸，是當(dāng)時(shí)全球最大的液態(tài)奶單體工廠，這個(gè)紀(jì)錄保持了十幾年，被寧夏伊利工廠打破，日處理鮮奶達(dá)4700噸，建成一年后即實(shí)現(xiàn)了雙百目標(biāo)：年?duì)I業(yè)收入一百億元，年生產(chǎn)牛奶一百萬噸。令人欣喜的是，正在興建中的呼和浩特伊利健康智慧谷液態(tài)奶工廠即將于五月底投入生產(chǎn)，日處理鮮奶能力達(dá)到驚人的6500噸，再創(chuàng)世界之最。生產(chǎn)工廠無疑是企業(yè)綜合實(shí)力的體現(xiàn)，其背后的競(jìng)爭(zhēng)力有時(shí)卻是無形的。現(xiàn)今乳品業(yè)紅海一片，伊利有沒有護(hù)城河，如果有，又在哪里，不妨繼續(xù)五 觀格局毫無疑問，每個(gè)企業(yè)都有自身的特點(diǎn)，但有特點(diǎn)不一定有格局。回顧中國(guó)乳業(yè)發(fā)展，雖然上市較早，但伊利并不是一直的老大。2002.8月光明乳業(yè)上市并憑借當(dāng)年50億元的年銷售額將已經(jīng)上市6年的伊利甩在身后。當(dāng)時(shí)的乳企出現(xiàn)了兩大門派，城市型（光明，三元等），基地型（伊利，蒙牛），競(jìng)爭(zhēng)異常激烈。之后的幾年發(fā)生了什么？相信大家有些印象，基地型企業(yè)憑借天時(shí)地利異軍突起，以優(yōu)良的奶源挾以常溫加工方式，不斷摧城拔寨，逐漸占據(jù)市場(chǎng)主動(dòng)權(quán)，進(jìn)而不斷擴(kuò)大產(chǎn)品品類，占領(lǐng)消費(fèi)者心智。歷史上看，伊利早期主營(yíng)產(chǎn)品并不是純牛奶，而是雪糕。＂苦苦的追求，甜甜的享受＂這個(gè)廣告語，相信不少消費(fèi)者依稀記得，那時(shí)的伊利雪糕橫掃大江南北，牢牢的市場(chǎng)霸主。之后向牛奶生產(chǎn)轉(zhuǎn)型是格局的體現(xiàn)，伊利并不滿足雪糕市場(chǎng)第一，充分發(fā)揮內(nèi)蒙古資源優(yōu)勢(shì)，并不斷向常溫牛奶轉(zhuǎn)型，擴(kuò)大銷售半徑，最終一步領(lǐng)先步步領(lǐng)先，在產(chǎn)能上力壓對(duì)手，加之后來的銷售渠道逐漸下沉以及之后的贊助奧運(yùn)會(huì)，世博會(huì)，亞洲博鰲論壇…，將國(guó)內(nèi)格局向世界打開。與之相伴的是，伊利的年度收入實(shí)現(xiàn)了100.200.300.500.600.800.900億元的不斷突破，在立足國(guó)內(nèi)的同時(shí)，國(guó)際化小試牛刀，新西蘭建廠，組建美國(guó)食品谷，荷蘭研發(fā)中心，贊助NBA，西班牙皇家馬德里足球場(chǎng)，成為亞洲足球聯(lián)合會(huì)合作伙伴…，將產(chǎn)品及品牌觸角伸向亞洲及全球。不斷提高品牌美譽(yù)度，立足中國(guó)，輻射亞洲，面向全球的格局初具規(guī)模。所有這些就是伊利的護(hù)城河嗎？是，但不僅如此。伊利真正的護(hù)城河是什么？潘剛董事長(zhǎng)在去年十月投資者日活動(dòng)和今年四月業(yè)績(jī)電話會(huì)上交流強(qiáng)調(diào)，伊利強(qiáng)大的基因，根本上在于制度，在于激發(fā)員工積極性，在于勇于進(jìn)取，不斷開拓的管理團(tuán)隊(duì)，這才是構(gòu)成伊利一步步發(fā)展壯大的＂護(hù)城河＂。體會(huì)到亮麗業(yè)績(jī)背后的無形之手，才能真正看清小樹長(zhǎng)大了的內(nèi)在動(dòng)因。看看大樹與小樹的對(duì)比，2022Q1營(yíng)業(yè)收入310億元VS1996全年?duì)I業(yè)收入3.5億元，2022Q1凈利潤(rùn)35億元VS1996全凈利潤(rùn)0.36億元，現(xiàn)今的伊利已經(jīng)發(fā)展到1天的收入與利潤(rùn)等于上市當(dāng)年全年的水平，一天抵一年，這是多么大的成就。誠(chéng)然，伊利并不滿足，兩年前就提出了到2030年的長(zhǎng)期發(fā)展目標(biāo)，現(xiàn)在看看六 觀目標(biāo)在即將達(dá)成千億之時(shí)，兩年前伊利便提出了到2030年做世界乳業(yè)第一，進(jìn)入國(guó)際食品集團(tuán)前五名的全新戰(zhàn)略目標(biāo)，之后又拆分了到2025年進(jìn)入世界乳業(yè)三強(qiáng)的中期目標(biāo)，提出了全品類產(chǎn)品做到全行業(yè)第一，每年提高利潤(rùn)率0.5％至10％ 。2021年的1006億為五年計(jì)劃奠定了基礎(chǔ)，之后要還逐步實(shí)現(xiàn)再造一個(gè)伊利的夢(mèng)想。2022年公司業(yè)績(jī)指引為實(shí)現(xiàn)收入1296億元，利潤(rùn)完成122億元（分別比上年度增加了19％和30％）。回顧過往歷年的業(yè)績(jī)指引，基本上是每年小幅超額完成，我們也有理由相信，今年的業(yè)績(jī)目標(biāo)一定會(huì)如期達(dá)成。有奮斗目標(biāo)更要腳踏實(shí)地，這是伊利的一貫作風(fēng)。目標(biāo)，戰(zhàn)略，策略，一個(gè)都不能少。尾聲回看本文開頭的一幕，當(dāng)年的世界冠軍飛人劉翔已經(jīng)退役，離開了田徑賽場(chǎng)，而現(xiàn)在20多歲的伊利正站在千億起跑線上，準(zhǔn)備與達(dá)能，雀巢等頂尖選手進(jìn)行下一輪賽道同組競(jìng)賽。眼看著昔日巨頭恒天然，亞洲冠軍明治乳業(yè)已經(jīng)明顯落后了。世界乳業(yè)五強(qiáng)賽值得期待。2025，2030年的伊利，我看好你！謹(jǐn)以此文慶賀伊利進(jìn)入后千億時(shí)代[玫瑰]謹(jǐn)以此文紀(jì)念投資伊利股份26年[玫瑰]謹(jǐn)以此文分享給關(guān)心伊利的投資者[玫瑰] 老吳 2022年國(guó)際勞動(dòng)節(jié) 寫于天津

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