當前焦點!美聯儲本輪加息即將結束 但美股前景仍“撲朔迷離”

智通財經APP獲悉，美聯儲于當地時間周三宣布加息25個基點，同時暗示本輪加息即將結束。盡管這是投資者們期待已久的信息，但他們發現，美國股市有很多值得擔憂的地方。

加息周期或將結束 但投資美股仍應謹慎

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硅谷銀行和Signature Bank在本月倒閉引發的銀行業危機對美聯儲的加息決定產生了關鍵影響。美聯儲最新的政策聲明中刪除了“持續加息將可能是合適的”這一說法。而自2022年3月16日美聯儲決定啟動加息周期以來，這一措辭一直出現在每一份政策聲明中。這一改變聲明表明，銀行系統的動蕩可能會讓美聯儲更早結束其加息政策。

美聯儲在2022年啟動了自上世紀80年代以來最激進的加息周期，標普500指數下跌了近五分之一。雖然加息結束的“曙光”似乎已在前方，但一些人擔心，利率的快速攀升才剛剛開始波及美國經濟，在銀行業動蕩、企業盈利前景黯淡以及經濟衰退迫在眉睫的情況下，他們仍對投資股市持謹慎態度。

Ameriprise Financial首席市場策略師Anthony Saglimbene表示：“宏觀經濟政策和經濟前景比前兩周更加復雜。”“在這種高度不確定的環境下，你需要更謹慎一點，采取更防御性的策略來應對。”

鮑威爾表示，銀行業的壓力可能引發信貸緊縮，對經濟產生“重大”影響，美聯儲官員預計今年的經濟放緩幅度將超過此前預期。凱投宏觀分析師則指出，今年可能會出現經濟衰退。他們表示：“盡管銀行業動蕩的確切影響尚不確定，但我們現在更有信心的是，美聯儲對經濟增長的預測將被證明過于樂觀。”

此外，鮑威爾還表示今年不太可能降息。但投資者并不這么認為。利率市場目前預計今年年底前聯邦基金利率將在4.25%左右，而周三加息后的聯邦基金利率區間為4.75%-5%。

安聯投資管理公司的高級投資策略師Charlie Ripley表示：“股市當然希望美聯儲轉向，或者放緩加息步伐。我認為他們已經得到了這樣的結果。”不過，他在最近增加了現金配置，同時還補充稱：“鮑威爾還表示，他不認為今年某個時候降息是合理的，所以‘長期高利率’的主題很可能正在上演。

不確定的前景

面對不確定性，標普500指數今年迄今為止仍取得了2.5%的漲幅。許多投資者的投資組合中仍配置了較少的股票。一些投資者認為這種市場狀況對股市有利，因為當市場情緒轉變時，可能會出現強勁的買盤。美債收益率在近期從高點回落也給美股帶來利好，尤其是在標普500指數中權重較大的大型科技股和成長股。

盡管如此，有一些投資者擔心美債收益率可能會再次走高。 富蘭克林鄧普頓固定收益集團首席投資官Sonal Desai表示，她對近期美債的漲勢持懷疑態度，因為通脹仍處于高位。她表示：“毫無疑問，我認為未來還會有更多的波動。”她預計基準十年期美債收益率將從目前的3.45%反彈至4%。

企業盈利是投資者的另一個潛在擔憂。根據Refinitiv IBES的數據，標普500指數成分股公司的利潤在2022年第四季度同比下降了3.2%，預計今年第一季度和第二季度也將出現同比下降。值得注意的是，如果信貸像許多分析師預期的那樣放緩，這甚至可能無法完全反映出銀行業危機帶來的潛在后果。D.A. Davidson財富管理研究主管James Ragan就直言：“企業未來的盈利將面臨一些壓力。”

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