信貸緊縮與衰退預期急劇升溫!華爾街最準策略師：極度悲觀=風險資產(chǎn)反轉信號

智通財經(jīng)APP獲悉，美國銀行對全球基金經(jīng)理的一份最新調查顯示，投資者們對于股票的配置相對于債券的配置倉位，已降至上一次全球金融危機以來的最低水平，主要原因是投資者對信貸緊縮和全球經(jīng)濟衰退的擔憂情緒加劇。

在這份堪稱今年以來最悲觀的基金經(jīng)理調查報告中——這是上個月銀行業(yè)動蕩攪亂市場后的首次調查，投資者們表示對信貸緊縮的擔憂已推動債券資產(chǎn)配置凈增10%，這是自2009年3月以來的最高水平。凈63%的調查參與者預計全球經(jīng)濟將走弱，這是自2022年12月以來最悲觀的數(shù)據(jù)。

(相關資料圖)

不過，美國銀行策略師Michael Hartnett在報告中寫道，市場情緒轉向極度悲觀是風險資產(chǎn)走向“反轉趨勢”的重要信號。他表示：“如果投資者普遍認為經(jīng)濟衰退的渴望在第二季得不到滿足，那么‘痛苦交易’將是美債收益率和美股銀行股大幅度上揚?！?/strong>

在去年全年，美銀策略師Hartnett被一些投資者譽為“華爾街最準分析師”，他一直正確地看空美股市場;他近期一直警告稱，市場對經(jīng)濟增長的擔憂情緒升溫將加劇人們從股票資產(chǎn)中撤離。Hartnett此前在研報中預計，標普500指數(shù)在短期內(nèi)將在3800至4200點之間震蕩徘徊。

Hartnett領導的策略團隊此前曾表示：“一旦美國勞動力市場的動態(tài)透露經(jīng)濟衰退信號，那正是買入陷入困境的周期性股票的機遇，例如銀行股和房地產(chǎn)投資信托基金(REITs)等。”Hartnett領導的團隊建議投資者應該在美聯(lián)儲最后一次加息時或者美聯(lián)儲加息接近結束時拋售美股，而不是在加息結束之后才拋售。

當前，美國股市基準——標普500指數(shù)已從上月的低點反彈。上月的低點是由包括硅谷銀行(Silicon Valley Bank)光速破產(chǎn)，以及一些美國地區(qū)性銀行流動性危機所引發(fā)。不過，本月漲勢有所放緩，因數(shù)據(jù)顯示就業(yè)市場走軟，加劇了市場對經(jīng)濟可能在今年晚些時候陷入萎縮的擔憂。

美國銀行的這份最新調查顯示，信貸緊縮和全球經(jīng)濟衰退被參與者視為當前全球股票市場面臨的最大尾部風險，其次是令全球央行保持鷹派立場的仍然高企的通脹率。調查還顯示，系統(tǒng)性的信貸事件和地緣政治局勢惡化也是市場面臨的重要風險。此項調查于4月6日至13日進行，共有249名基金經(jīng)理參與調查，他們管理的資產(chǎn)規(guī)?？傆嫾s為6,410億美元。

這項調查的其他重點內(nèi)容還包括:

約84%的受訪基金經(jīng)理認為全球消費者價格通脹將回落，58%的受訪者預計短期利率將下降，該比例為2008年11月以來最高。

大約80%的參與者預計美國債務上限將在9月前提高。

現(xiàn)金配置比例已經(jīng)連續(xù)17個月保持在5%以上，僅次于為期32個月的互聯(lián)網(wǎng)泡沫時期。

49%的投資者預計IG債券(投資級債券)在未來12個月的表現(xiàn)將跑贏HY債券(高收益率債券)，這是有記錄以來的最高水平。

美國/歐洲的商業(yè)地產(chǎn)被視為最有可能引發(fā)信用事件的源頭，其次是美國影子銀行、美國企業(yè)債務和美國國債評級被下調。

最擁擠的交易類型:做多大型科技股(30%)、做空美國銀行股(18%)、做多中國股票(13%)、做空REITs(12%)、做多歐洲股票(11%)、做多美元(5%)。