湘財基金徐亦達：蘋果首款MR產品亮相，尚待MR+AI深度融合催化-全球看點

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當地時間6月5日，蘋果2023年開發者大會（WWDC）拉開大幕，備受關注的蘋果首款MR（混合顯示頭顯設備）產品——Vision Pro正式亮相，售價3499美元（約合人民幣2.48萬元），預計明年3月發售。由于不達市場此前預期，隨即引發美股及A股相關板塊調整。

我們認為，此次調整主要有以下原因：第一，硬件層面，沒有超出專業人士提前推測的特性；第二，定價方面，3499美元的定價略高于市場預期的3000美元；第三，發售節奏上，顯著晚于市場預測的今年9月至圣誕節發售的預期。

股市反應也可以從蘋果發布會當天美股AAPL的分時走勢可以印證，下跌最陡峭的兩段，第一段發生在產品初亮相和第一輪簡單介紹完成之后，體現出產品沒有超預期；第二段則發生在公布產品售價和發售節奏的時刻。對A股來說，發售節奏一出，基本打消了對產業鏈相關公司短期業績彈性的遐想，業績兌現至少要往后順延兩個季度的時間。

盡管如此，我們認為，現在定調MR失敗為時尚早。2016年，蘋果發布初代TWS耳機時，市場也不乏看衰的聲音，但到今天，AirPods已經成為全球無線耳機引領者。同樣，MR擁有較好的人機交互體驗，且可以無縫接入現有的應用生態，在B端辦公、C端文娛等場景下，有望在三至五年后形成類似iPad體量的產品線，屆時將迎來真正的“空間計算時代”。

早在2015年之前，市場就已開始暢想AR/VR的牛市，此次蘋果全新MR產品線的推出，開啟了一個打通未來十年的全新時代。因此，消費電子、應用端（傳媒、計算機）等板塊的投資機會方興未艾……值得一提的是，盡管蘋果沒有在大會上談論AI大模型，但長期來看，蘋果MR生態有待與AI技術深度融合，從根本上改變人類的生產、生活方式，或成為科技變革的催化劑。

記者 趙琦薇

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