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        觀天下!資產負債率是反映企業長期償債能力的指標嗎?


        (相關資料圖)

        資產負債率也稱負債率,是企業的負債總額與資產總額的比率,用于反映企業長期償債能力和整體風險狀況的指標。一般來講,資產負債率越高企業的長期償債能力越差,資產負債率越低則償債能力越強。當然,不同行業資產負債率的高低是不同的,其評價標準也是不同的。

        資產負債率是最常見的財務報表分析指標之一,其資產負債率的重要程度不亞于凈利率,凈利率反映的是企業的盈利能力,而資產負債率則反映企業的健康狀況,并通過相關數據的分析,可以看出企業的健康程度,以及存在問題的關鍵點在哪里。

        我們知道,資產負債表的結構和邏輯關系是資產總額=負債總額+所有者權益,用負債總額除以資產總額,就可以計算出企業負債占資產的比例。如果負債占比較高(或過高),則說明股東投入的資金少,借入資金和外欠資金較大,當企業財務陷入危機,資金出現困境時,后續資金跟不上就可以會出現債務危機,甚至資金鏈斷裂的風險。

        而如果負債占比較低(或過低),則說明企業很少用外部借款或占用客戶的資金從事生產經營,也未必是好事,也同時說明企業沒有合理地使用財務杠桿給企業創造更多的價值。應該說,善用財務杠桿對企業很重要,但要適當避免風險。

        資產負債率高低在反映企業長期償債能力的同時,也反映了企業的財務戰略和經營管理能力。對企業資產負債率的判斷,不能單純地看數值的變化,還要看企業所處的行業。比如房地產開發和制造業的資產負債率一般都偏高,房地產開發更多地使用了金融機構的貸款,而制造業前期的固定資產投入很大,且多數情況下也會通過金融機構解決這部分資金的投入問題。當然,也不排除有的企業在供應鏈中處于優勢地位,在負債結構中無息債務的占比較高。

        而有的行業則很少使用外債,則資產負債率比較低,這一方面說明企業的現金流比較充足、盈利情況比較好,自身現金流可以滿足市生產經營的需求,且股東投入了較多的資金;另一方面也說明企業的經營狀況不是很好,不是不缺錢,而是無法獲取更多的外部資金。

        應該說,無論是投資者還是金融機構,一般都喜歡資產負債率相對低的企業,這樣的企業融資空間比較大且風險相對沒有那么高。當然也不是絕對的。

        總之,資產負債率是反映企業長期償債能力和整體風險狀況的指標。該指標的高低既要結合企業所處的行業,還要看企業自身的經營狀況來判斷,不能一概而論。對于企業來講,如果盈利能力強,則可以考慮更多地使用銀行貸款;而經營風險大的時候,則應考慮股權融資。

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        2023年6月27日

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