環(huán)球速看：發(fā)債中止后再遞招股書(shū)，萬(wàn)達(dá)商管的最后一博？

6月28日傍晚，證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)發(fā)布消息稱，證監(jiān)會(huì)收到大連萬(wàn)達(dá)商業(yè)管理集團(tuán)股份有限公司（簡(jiǎn)稱大連萬(wàn)達(dá)商管）和主承銷(xiāo)商國(guó)泰君安、開(kāi)源證券分別提交的《關(guān)于中止大連萬(wàn)達(dá)商業(yè)管理集團(tuán)股份有限公司公開(kāi)發(fā)行公司債券注冊(cè)程序的申請(qǐng)》。

根據(jù)相關(guān)規(guī)定，證監(jiān)會(huì)決定中止大連萬(wàn)達(dá)商管公開(kāi)發(fā)行公司債券注冊(cè)程序。

(相關(guān)資料圖)

“大連萬(wàn)達(dá)商管此次終止發(fā)行的小公募債，因?yàn)槭袥r未達(dá)公司預(yù)期而主動(dòng)放棄發(fā)行，故提交了中止發(fā)行的申請(qǐng)。”知情人士向藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)透露，中止發(fā)行短期內(nèi)對(duì)萬(wàn)達(dá)流動(dòng)性不會(huì)有明顯影響，同時(shí)也不排除未來(lái)在具備條件的情況下重新提交發(fā)債申請(qǐng)。

該人士表示，此次中止發(fā)債注冊(cè)的是大連萬(wàn)達(dá)商管，而非正處于IPO進(jìn)程中的珠海萬(wàn)達(dá)商管，前者為后者控股股東，因此也不會(huì)對(duì)珠海萬(wàn)達(dá)商管上市有直接影響。

今年3月21日，證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站發(fā)布關(guān)于大連萬(wàn)達(dá)商管向?qū)I(yè)投資者公開(kāi)發(fā)行公司債券申請(qǐng)文件的問(wèn)詢函。據(jù)悉，該筆債券為大連萬(wàn)達(dá)商管2023年面向?qū)I(yè)投資者公開(kāi)發(fā)行公司債券，品種為小公募，擬發(fā)行金額為60億元，發(fā)行人為萬(wàn)達(dá)商管集團(tuán)，承銷(xiāo)商/管理人為國(guó)泰君安、開(kāi)源證券。

就在證監(jiān)會(huì)發(fā)布中止發(fā)債注冊(cè)的消息后不久，珠海萬(wàn)達(dá)商管向港交所第四次提交招股書(shū)，在此之前，2021年10月21日、2022年4月22日、以及2022年10月25日，珠海萬(wàn)達(dá)商管已經(jīng)提交三次。

這也是在今年年底的對(duì)賭“大限”之前，珠海萬(wàn)達(dá)商管發(fā)起的最后一輪上市沖鋒。

招股書(shū)顯示，截至2022年12月31日，珠海萬(wàn)達(dá)商管共有在管商業(yè)廣場(chǎng)472個(gè)，在管建筑面積達(dá)6560萬(wàn)平方米。其中，288個(gè)來(lái)自萬(wàn)達(dá)集團(tuán)，184個(gè)來(lái)自獨(dú)立第三方。第三方商業(yè)廣場(chǎng)數(shù)量占在管商業(yè)廣場(chǎng)總數(shù)的39%。

除了在管項(xiàng)目，珠海萬(wàn)達(dá)商管還有181個(gè)儲(chǔ)備項(xiàng)目，包括163個(gè)獨(dú)立第三方項(xiàng)目。

數(shù)據(jù)來(lái)源：港交所

根據(jù)招股書(shū)，截至2022年12月31日，根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，在眾多商業(yè)運(yùn)營(yíng)服務(wù)提供商中，按在管建筑面積計(jì)算，珠海萬(wàn)達(dá)商管在全球以及中國(guó)皆排名第一，且在管建筑面積在中國(guó)超過(guò)第二名至第十名的總和；按儲(chǔ)備項(xiàng)目建筑面積計(jì)算，珠海萬(wàn)達(dá)商管在中國(guó)排名第一；按管理的獨(dú)立第三方商業(yè)廣場(chǎng)數(shù)量計(jì)算，同樣在中國(guó)排名第一。

截至2022年年末，珠海萬(wàn)達(dá)商管實(shí)現(xiàn)收入271.2億元，毛利129.84億元，年內(nèi)溢利75.34億元，歸屬股東凈利潤(rùn)75.03億元。

從2020年到2022年，珠海萬(wàn)達(dá)商管實(shí)現(xiàn)收入分別是171.96億元、234.81億元及271.2億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分別是11.12億元、35.12億元及75.34億元。

珠海萬(wàn)達(dá)商管表示，收入和凈利潤(rùn)的增加主要由于在管商業(yè)廣場(chǎng)數(shù)目及在管建筑面積增加所致，過(guò)去三年，在管建筑面積由2020年底的5280萬(wàn)平方米增加至2021年底的5900萬(wàn)平方米，并進(jìn)一步增加至2022年底的6560萬(wàn)平方米。

由于萬(wàn)達(dá)為此次上市捆綁了若干對(duì)賭協(xié)議，如果在今年底前無(wú)法完成上市，萬(wàn)達(dá)需要向投資者支付逾300億元股權(quán)回購(gòu)款。

為了度過(guò)年底的這道難關(guān)，萬(wàn)達(dá)正在做“兩手準(zhǔn)備”：最好的結(jié)局無(wú)疑就是在今年年底前如期上市，這也是解決萬(wàn)達(dá)流動(dòng)性壓力的最好之道，但是同時(shí)，萬(wàn)達(dá)也在做最壞的打算和準(zhǔn)備，積極自救。

關(guān)鍵詞：