大灣區(qū)企業(yè)借貸指數(shù)調(diào)研：貸款利率處于低位，三季度信貸條件或進(jìn)一步放寬 天天熱資訊

南方財(cái)經(jīng)全媒體見習(xí)記者 龐成 劉琛 廣州報(bào)道

7月3日，香港貿(mào)易發(fā)展局與渣打銀行公布了2023年第二季度“渣打大灣區(qū)營(yíng)商景氣指數(shù)”。報(bào)告顯示，第二季度“營(yíng)商信心”整體預(yù)期指數(shù)仍處于兩年來的次高值，顯現(xiàn)大灣區(qū)區(qū)內(nèi)企業(yè)對(duì)潛在增長(zhǎng)的樂觀預(yù)期。不過，受復(fù)雜的全球環(huán)境等因素影響，二季度信貸現(xiàn)狀指數(shù)回落，企業(yè)融資信心回落。

南方財(cái)經(jīng)全媒體記者獲悉，該指數(shù)由香港貿(mào)發(fā)局與渣打銀行合作推出，每季度訪問超過1000家來自大灣區(qū)11個(gè)城市、5個(gè)主要行業(yè)的企業(yè)，以了解其對(duì)當(dāng)前經(jīng)營(yíng)環(huán)境的信心及對(duì)來季營(yíng)商環(huán)境的展望，幫助投資者及企業(yè)了解大灣區(qū)最新的營(yíng)商環(huán)境、評(píng)估未來表現(xiàn)并制定市場(chǎng)策略。其中，若營(yíng)商景氣指數(shù)高于50，則意味著受訪的灣區(qū)企業(yè)持樂觀態(tài)度；指數(shù)若低于50，則意味著企業(yè)的態(tài)度悲觀。

(相關(guān)資料圖)

渣打大灣區(qū)高級(jí)經(jīng)濟(jì)師劉健恒對(duì)企業(yè)未來的借貸信心仍保持樂觀。他認(rèn)為，本次調(diào)查是在5月初至6月初進(jìn)行的，正值中國(guó)人民銀行最近一輪降息之前。“這次降息加強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)當(dāng)局推出更多刺激措施的預(yù)期，我們相信未來第三季度信貸條件可能進(jìn)一步放寬。”

“中國(guó)人民銀行在第三季度僅會(huì)將存款準(zhǔn)備金率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，以維持流動(dòng)性充裕，同時(shí)保持較快的信貸增長(zhǎng)。 ”香港貿(mào)發(fā)局研究總監(jiān)范婉兒則認(rèn)為，當(dāng)前貸款利率已處于歷史低位，而且信貸增長(zhǎng)大大超過名義GDP增長(zhǎng)，未來進(jìn)一步降息的邊際效益可能轉(zhuǎn)弱。

二季度信貸現(xiàn)狀指數(shù)回落

“渣打大灣區(qū)營(yíng)商景氣指數(shù)”相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，信貸現(xiàn)狀指數(shù)在2023年第一季度上升至51.6，連續(xù)第3個(gè)季度錄得升幅。而到了今年第二季度，該指數(shù)則回落至49.3，顯示灣區(qū)企業(yè)二季度融資信心回落。

范婉兒分析上述數(shù)據(jù)時(shí)指出，信貸指數(shù)由“銀行融資成本”、“非銀行融資成本”、“銀行對(duì)于借貸的態(tài)度”、“盈余現(xiàn)金”、“應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率”5個(gè)子指數(shù)組成，第二季度信貸現(xiàn)狀指數(shù)回落，主要受其中4個(gè)子指數(shù)跌落影響。其中，僅“非銀行融資成本”是例外，由一季度的47.8升至49.5，但指數(shù)低于50仍意味成本處于高位。

此外，“銀行融資成本”已連續(xù)兩個(gè)季度轉(zhuǎn)差，第二季度為46.9，顯示這方面的壓力更加明顯；經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩也導(dǎo)致應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率放慢，由第一季度的53.9跌至48.9；銀行對(duì)于借貸采取偏向中性的態(tài)度，為50.1。不過，受訪者仍表示盈余現(xiàn)金有所改善，二季度指數(shù)為51.2，較一季度略微上升。

對(duì)此，范婉兒認(rèn)為，貸款利率已處于歷史低位，而且信貸增長(zhǎng)大大超過名義GDP增長(zhǎng)，未來進(jìn)一步降息的邊際效益可能轉(zhuǎn)弱。在范婉兒看來，中國(guó)人民銀行在第三季度僅會(huì)將存款準(zhǔn)備金率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，以維持流動(dòng)性充裕，同時(shí)保持較快的信貸增長(zhǎng)。

借貸成本降幅空間或不大

今年6月，港元拆息出現(xiàn)較大幅度的波動(dòng)。

香港金融管理局總裁余偉文曾撰文分析稱，隨著港元拆息上升，多間銀行已經(jīng)上調(diào)存貸利率，包括最優(yōu)惠貸款利率及按揭貸款的鎖息上限。金管局建議市民及投資者對(duì)銀行借貸利率的波動(dòng)應(yīng)該有所準(zhǔn)備，并在作出置業(yè)、按揭或其他借貸決定時(shí)，小心考慮及管理好利率風(fēng)險(xiǎn)。金管局亦會(huì)密切監(jiān)察市場(chǎng)變化，維持貨幣及金融穩(wěn)定。

“大多數(shù)受訪者認(rèn)為，目前借貸成本大幅降低的空間不大。第二季度相應(yīng)的預(yù)期子指數(shù)在50以下進(jìn)一步下跌。”范婉兒表示，盡管存在這些制約因素，但是“銀行對(duì)借貸的態(tài)度” (54.9)、“盈余現(xiàn)金” (60.0)和“應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率” (56.6)等組成部分進(jìn)一步改善。不過，第二季度整體信貸預(yù)期指數(shù)較為溫和，但仍停留在擴(kuò)張區(qū)間(51.6)，預(yù)期現(xiàn)金流平穩(wěn)應(yīng)可反映受訪者對(duì)增長(zhǎng)的預(yù)期樂觀。

“這或許解釋了為何大灣區(qū)企業(yè)并不急于借貸，而不是通常所說的缺乏信心或資金供應(yīng)。”范婉兒補(bǔ)充，“不過，美國(guó)和歐洲的通脹雖然逐漸回落，但仍處于較高水平。美聯(lián)儲(chǔ)在6月宣布暫停加息，但業(yè)界普遍預(yù)測(cè)接下來美聯(lián)儲(chǔ)仍會(huì)繼續(xù)加息。所以，我們預(yù)測(cè)短期內(nèi)中國(guó)和歐美的利率走向會(huì)呈現(xiàn)差異性。”

劉健恒分析，全球貨幣政策走向?qū)⑦M(jìn)一步背離。“內(nèi)地貸款成本在持續(xù)降低，短期降息或降準(zhǔn)的可能性是存在的。但美聯(lián)儲(chǔ)仍有加息的可能，由此導(dǎo)致的外匯市場(chǎng)波動(dòng)會(huì)給出口企業(yè)帶來不小的挑戰(zhàn)。”

不過，劉健恒對(duì)企業(yè)未來的借貸信心仍保持樂觀。他認(rèn)為，本次調(diào)查是在5月初至6月初進(jìn)行的，正值中國(guó)人民銀行最近一輪降息之前。“這次降息加強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)當(dāng)局推出更多刺激措施的預(yù)期，我們相信未來第三季度信貸條件可能進(jìn)一步放寬。”

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