富國銀行：自助倉儲REITs出現“買入機會” 樓市疲軟成最大風險

(資料圖)

智通財經APP獲悉，富國銀行分析師Eric Luebchow表示，隨著下半年形勢好轉，自助倉儲房地產信托基金（Self-storage REITs）可能是一個“有趣的買入機會”，但疲軟的房地產市場對前景構成了風險。

以Eric Luebchow為首的分析師表示，整個行業面向新客戶或新單位的利率(所謂的街頭利率)在第二季度下降了約13%，7月份下降了約18%，這可能是為了在春季銷售季略有疲軟后刺激額外需求。分析師表示，2023年晚些時候，比較可能會變得更容易，而合并活動可能會帶來更穩定的定價，并指出兩家自助倉儲REITsPublic Storage與Simply Self Storage的合作。

在住房方面，與搬家相關的需求在第二季度仍然下降，盡管分析師表示，他們預計“入住率將出現連續改善，但仍遠低于2021/2022年的疫情峰值。”

他們說:“雖然沒有‘簡單’的方法來分析自助倉儲需求，但我們認為，房屋銷售和公寓租金數據至少可以為自助倉儲入住率提供一些方向性的見解。”

自助倉儲已從疫情高峰期回落，由五家公司組成的Bloomberg index今年難以獲得吸引力。今年以來，CubeSmart和Global Self Storage Inc.的表現喜憂參半，而Public Storage、Extra Space Storage Inc.和National Storage Affiliates Trust則出現了虧損。

富國銀行表示，National Storage Affiliates Trust面臨下調指引的最高風險，5月份入住率低于預期，街道收費（street rates）繼續呈同比下降趨勢。另一方面，分析師認為CubeSmart的業績指引“更容易實現”，因為該公司利用了其在紐約頂級子市場的“顯著表現”。截至5月份，紐約的街道收費率上漲了5%。

富國銀行對National Storage的評級為“減持”，對CubeSmart的評級為“增持”。CubeSmart定于周四公布業績，National Storage定于下周公布。

分析師指出，現有客戶有令人鼓舞的跡象，穩定在10%至15%之間，抵消了一些街道收費率的疲軟。他們還提到，供應壓力僅限于鳳凰城、拉斯維加斯、波特蘭、亞特蘭大、紐約部分地區等少數市場。

分析師表示，“我們承認短期內對盈利持謹慎態度，而且指導區間可能沒有實質性的上行空間，但我們仍然相信，到2024年，該行業可以保持同店正增長，如果搬家相關需求改善，街道收費逆風開始正常化，該行業可能會加速增長。”

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