蒙牛凈利潤(rùn)同比下降19.48%背后：毛利率在提升

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者 賀泓源 北京報(bào)道

(資料圖片)

蒙牛交出了一份還算好看的半年報(bào)。

8月30日晚發(fā)布的財(cái)報(bào)顯示，上半年，該公司營(yíng)收511.19億元，同比增長(zhǎng)7.12%;歸母凈利潤(rùn)30.20億元，同比下滑 19.48%。

同期，蒙牛毛利率同比提升1.82pcts至38.40%。

蒙牛關(guān)鍵的液態(tài)奶銷售穩(wěn)住增勢(shì)。數(shù)據(jù)來源：公司財(cái)報(bào)

營(yíng)收增長(zhǎng)

客觀上，如今市場(chǎng)條件下，蒙牛獲得增長(zhǎng)并不容易。

上半年，蒙牛液態(tài)奶、冰淇淋、奶粉、奶酪、其他業(yè)務(wù)分別實(shí)現(xiàn)對(duì)外銷售收入416.40、43.09、18.94、22.56、10.19 億元，同比增長(zhǎng)4.98%、增長(zhǎng)10.38%、增長(zhǎng)0.00%、增長(zhǎng)313.60%、下滑40.52%。

最為關(guān)鍵的液態(tài)奶保持增長(zhǎng)。蒙牛披露，特侖蘇、蒙牛母品牌純牛奶銷售實(shí)現(xiàn)大白奶市場(chǎng)份額第一。背后有著渠道因素，蒙牛透露，常溫液態(tài)奶新零售銷售額上半年穩(wěn)步增長(zhǎng)，位居常溫線上銷售市場(chǎng)份額第一。在“618電商節(jié)”，蒙牛連續(xù)八年在京東平臺(tái)占據(jù)常溫液態(tài)奶銷售第一，也是天貓平臺(tái)常溫液態(tài)奶銷售第一，拼多多乳制品類目店鋪銷售第一。蒙牛稱，截至六月底，其線上會(huì)員超過6500萬人。

市場(chǎng)拓展方面，截至6月底，蒙牛常溫業(yè)務(wù)已覆蓋鄉(xiāng)鎮(zhèn)2.6萬個(gè)，系統(tǒng)化覆蓋鄉(xiāng)鎮(zhèn)網(wǎng)點(diǎn)超過80萬家。

作為對(duì)比，體量更大的伊利，在上半年液態(tài)奶業(yè)務(wù)收入424.23 億，同比下滑1.1%，二季度同比增長(zhǎng)0.5%，環(huán)比改善。 但伊利在奶粉（上半年?duì)I收135.2億元）、冷飲 （上半年?duì)I收91.6 億元）等高毛利品類上，依舊與蒙牛拉開較大距離。

偶然因素

而蒙牛凈利潤(rùn)下滑帶有偶然性。

財(cái)報(bào)顯示，2022年上半年，蒙牛對(duì)妙可藍(lán)多股東柴銹的補(bǔ)償權(quán)產(chǎn)生的金融負(fù)債，以公允值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益， 產(chǎn)生其他金融負(fù)債公允值收益7.739 億元;出售非全資子公司內(nèi)蒙古愛養(yǎng)牛科技有限公司，涉及收益2.415 億元。 去年同期的相關(guān)收入，疊加聯(lián)營(yíng)公司收益減少等影響，造成蒙牛2023年上半年歸母利潤(rùn)同比下滑19.48%至30.20億元，歸母凈利率同比降低1.95pcts至5.91%。

但從毛利看，蒙牛依舊保持了增勢(shì)。

上半年，在該公司高檔產(chǎn)品帶動(dòng)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，以及期內(nèi)原奶價(jià)格持續(xù)下行帶來的成本紅利中，蒙牛毛利率同比提升 1.82pcts至38.40%。

另為配合戶外消費(fèi)場(chǎng)景復(fù)蘇，上半年，蒙牛采用積極的渠道銷售執(zhí)行和推廣策略，疊加妙可藍(lán)多并表影響，其費(fèi)用率水平有所提升。上半年蒙牛銷售費(fèi)用率同比提升0.57pcts至 27.20%，管理費(fèi)用率同比提升0.12pcts至4.27%。受益于成本紅利及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)提升，蒙牛上半年經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率同比提升1.13pcts至6.41%。

總體來看，蒙牛在市場(chǎng)變化中保持了自己節(jié)奏。

8月31日，蒙牛乳業(yè)報(bào)收26.4港元/股，漲幅5.60%。

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