熱點聚焦：黃金漲勢嘎然而止 “美聯儲鷹派加息50基點”

黃金周六(1月28日)停留在1926美元，上行空間受到限制，美元則出現止血的行情，報在101.92等待下周FOMC重磅政策的利率信號。周末前的美國PCE通脹數據同比上漲4.4%，總體PCE較上年同期攀升5%，但遠高于美聯儲2%的目標，鷹派加息50基點的恐慌再次降臨市場，成為金融市場的新劇本。

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安聯首席經濟顧問、知名經濟學家Mohamed El-Erian表示，考量到風險管理、信譽、市場定價及其前瞻性政策指導之間的持續失調，美聯儲應該加息50個基點而不是25個基點。

在《彭博社》發表的一篇評論文章中，El-Erian提出觀點認為，雖然通脹在不久的將來確實會繼續下降，但其主要驅動因素一直在轉向服務業，這增加在勞動力市場仍然存在的情況下，出現更多內在價格壓力的風險。

這位經濟學家還強調，隨著全球經濟增長出人意料地好轉，更有序加息的窗口已經打開。他說：“最近幾個月，金融狀況明顯放松，從某些指標來看，金融狀況處于2022年3月美聯儲啟動這波加息周期時的普遍水平。”

與此同時，加息降檔的理由與日俱增。周四公布的數據顯示，美國經濟在2022年最后一個季度預計增長2.9%，高于經濟學家2.6%的預期。消息傳出后，美國主要股指錄得漲幅。

周四，美國經濟分析局(BEA)對美國第四季度國內生產總值(GDP)的初步估計顯示，年化增長率為2.9%，高于2.6%的預期，但低于3.2%的前值。與此同時，12月耐用品訂單增長5.6%，高于市場預期的2.5%，前值上修為-1.7%。

然而值得注意的是，第四季度個人消費支出價格的環比增長從此前的4.3%，放緩至3.2%。此外，第四季度核心個人消費支出從前值4.7%降至3.9%，預期為5.3%。

美國商務部周五公布的數據顯示，2022年12月不含食品和能源的個人消費支出核心價格指數(PCE)同比上漲4.4%，總體PCE較上年同期攀升5%，雖然仍遠高于美聯儲2%的目標，但核心和總體PCE升幅均為2021年末以來最低。

環比方面，核心CPI上升0.3%，總體PCE升0.1%，基本上都是由于服務價格上漲推動，商品價格漲勢持續放緩。經價格變動調整后的個人支出12月下跌0.3%，經通脹調整的商品支出下降0.9%， 服務支出增長停滯，為2022年1月以來首次單月零增長。

El-Erian的論點是，堅持加息50個基點將有助于降低今年晚些時候全球經濟疲軟時不得不加息的風險。他說，這也可能有助于扭轉對央行抗通脹信譽的部分損害，并在發生此類錯誤時更容易恢復。

他指出，在解釋當前通脹現象和應對通脹方面已經兩次落后，進一步的時鐘管理不善將損害美聯儲的信譽和未來的政策有效性。

上周，這位經濟學家曾表示，他是一小群認為美聯儲不應將加息降至25個基點，并在即將出臺的政策中堅持加息50個基點的人之一。

當然，金融市場對加息25個基點的聲浪仍大，只是在近期分歧開始出現，并且持續擾亂金融市場。

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