南財研選快訊｜浙商證券：工業(yè)企業(yè)去庫周期在三季度末或將見底并在四季度轉向主動補庫

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南方財經6月28日電，浙商證券研報指出，2023年5月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)產成品存貨同比增長3.2%，較前值5.9%大幅下降。據我們測算，5月實際庫存同比增長約為8.2%，較前值9.9%亦有所回落，但幅度不及名義庫存，價格因素影響較大。對工業(yè)企業(yè)而言，當前需求修復強度大于疲弱的供給，營收累計同比保持正增體現需求積極修復，工業(yè)企業(yè)已進入被動去庫階段。盈利增速不足壓制企業(yè)擴產積極性，結合低位徘徊的工業(yè)產能利用率、企業(yè)利潤增速以及進一步下行的工業(yè)品價格來看，工業(yè)企業(yè)在當前擴大供給的意愿較低。我們認為，工業(yè)企業(yè)去庫周期在三季度末或將見底并在四季度轉向主動補庫，但趨勢性轉向補庫過程仍待需求側發(fā)力，在工業(yè)品需求在弱修復情形下，或呈現較弱的補庫狀態(tài)。

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