在利好政策刺激下，A股掀起回購(gòu)、增持的熱潮。僅10月17日，經(jīng)北京商報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，就有分眾傳媒(002027)、雅化集團(tuán)、健康元等14股對(duì)外披露了回購(gòu)計(jì)劃;同時(shí)，還有三安光電、金石資源等9股的股東、董監(jiān)高等擬進(jìn)行增持。據(jù)了解，10月14日，證監(jiān)會(huì)從四方面對(duì)《上市公司股份回購(gòu)規(guī)則》(以下簡(jiǎn)稱《回購(gòu)規(guī)則》)進(jìn)行修訂，同時(shí)修訂了《上市公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員所持本公司股份及其變動(dòng)管理規(guī)則》(以下簡(jiǎn)稱《董監(jiān)高持股變動(dòng)規(guī)則》)，進(jìn)一步對(duì)相關(guān)規(guī)則進(jìn)行了優(yōu)化、完善。

實(shí)際上，監(jiān)管層對(duì)于回購(gòu)、增持，一直持鼓勵(lì)態(tài)度。證監(jiān)會(huì)曾多次公開表示支持符合條件的上市公司為穩(wěn)定股價(jià)進(jìn)行回購(gòu)、董監(jiān)高進(jìn)行增持。今年以來(lái)，截至10月17日，東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，A股已有478股擬進(jìn)行回購(gòu)，有251股重要股東擬進(jìn)行增持。

一天23股披露回購(gòu)、增持計(jì)劃

經(jīng)統(tǒng)計(jì)，10月17日(截至收盤前)，A股共有23股對(duì)外披露了公司回購(gòu)計(jì)劃或是重要股東的增持計(jì)劃，其中，分眾傳媒、健康元、雅化集團(tuán)等14股擬進(jìn)行回購(gòu)，三安光電、華潤(rùn)雙鶴等9股股東或董監(jiān)高擬進(jìn)行增持。

先看擬進(jìn)行回購(gòu)個(gè)股的情況。以分眾傳媒為例，分眾傳媒表示，基于對(duì)未來(lái)發(fā)展前景的信心和對(duì)公司價(jià)值的高度認(rèn)可，為進(jìn)一步健全公司長(zhǎng)效激勵(lì)機(jī)制，充分調(diào)動(dòng)公司核心骨干及優(yōu)秀員工的積極性，共同促進(jìn)公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，公司計(jì)劃以自有資金通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)以集中競(jìng)價(jià)方式回購(gòu)部分社會(huì)公眾股份。本次回購(gòu)的資金總額不低于4億元且不超過(guò)8億元，回購(gòu)價(jià)格不超過(guò)7元/股。

針對(duì)公司相關(guān)問題，北京商報(bào)記者致電分眾傳媒董秘辦公室進(jìn)行采訪，不過(guò)對(duì)方電話未有人接聽。

從擬回購(gòu)金額下限來(lái)看，分眾傳媒、水晶光電、雅化集團(tuán)、輕紡城、健康元5只個(gè)股擬回購(gòu)金額下限超過(guò)1億元，還有長(zhǎng)城汽車、韻達(dá)股份2股未規(guī)定擬回購(gòu)金額下限，擬回購(gòu)金額分別不超過(guò)18億元、1億元。

此外，三安光電、華潤(rùn)雙鶴等個(gè)股披露了股東增持計(jì)劃。諸如，三安光電表示，公司董事、常務(wù)副總經(jīng)理韋大曼等8位高管擬合計(jì)增持1400萬(wàn)元公司股份，擬增持股份的目的是基于對(duì)公司未來(lái)發(fā)展前景的信心和對(duì)公司長(zhǎng)期投資價(jià)值的認(rèn)同。

投融資專家許小恒表示，回購(gòu)、增持等行為均可以向市場(chǎng)傳遞一種信號(hào)，說(shuō)明相關(guān)主體對(duì)于公司長(zhǎng)期是看好的，因此經(jīng)常被看作是“護(hù)盤”行為。

政策優(yōu)化為回購(gòu)、增持護(hù)航

上市公司密集披露回購(gòu)、增持計(jì)劃的背后，證監(jiān)會(huì)剛剛對(duì)相關(guān)規(guī)則作出修訂。

10月14日晚間，證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)顯示，為支持鼓勵(lì)上市公司依法實(shí)施股份回購(gòu)、董監(jiān)高依法增持股份，積極維護(hù)公司投資價(jià)值和中小股東權(quán)益，更好順應(yīng)市場(chǎng)實(shí)際和公司需求，證監(jiān)會(huì)對(duì)《回購(gòu)規(guī)則》《董監(jiān)高持股變動(dòng)規(guī)則》部分條款進(jìn)行修訂，并向社會(huì)公開征求意見。

具體來(lái)看，《回購(gòu)規(guī)則》主要在四方面予以優(yōu)化。一是優(yōu)化上市公司回購(gòu)條件，將回購(gòu)觸發(fā)條件之一，由“連續(xù)20個(gè)交易日內(nèi)公司股票收盤價(jià)格跌幅累計(jì)達(dá)到30%”調(diào)整為“連續(xù)20個(gè)交易日內(nèi)公司股票收盤價(jià)格跌幅累計(jì)達(dá)到25%”;二是放寬新上市公司回購(gòu)實(shí)施條件。將新上市公司的回購(gòu)實(shí)施條件調(diào)整為上市滿六個(gè)月;三是進(jìn)一步明確回購(gòu)與再融資交叉時(shí)的限制區(qū)間，明確僅在再融資取得核準(zhǔn)或者注冊(cè)并啟動(dòng)發(fā)行至新增股份完成登記前，不得實(shí)施股份回購(gòu)。四是優(yōu)化禁止回購(gòu)窗口期的規(guī)定，將季度報(bào)告、業(yè)績(jī)預(yù)告或業(yè)績(jī)快報(bào)的窗口期縮短為公告前五個(gè)交易日內(nèi)。

《董監(jiān)高持股變動(dòng)規(guī)則》則主要優(yōu)化了禁止交易“窗口期”的規(guī)定，將上市公司年度報(bào)告、半年度報(bào)告的“窗口期”調(diào)整為“公告前十五日內(nèi)”，將季度報(bào)告、業(yè)績(jī)預(yù)告、業(yè)績(jī)快報(bào)的“窗口期”調(diào)整為“公告前五日內(nèi)”。

針對(duì)本次修訂的原因，證監(jiān)會(huì)表示，隨著市場(chǎng)環(huán)境變化、市場(chǎng)主體需求多元化，部分股份回購(gòu)的條件設(shè)置較為嚴(yán)格，實(shí)施的便利度不夠，股份回購(gòu)尚未成為維護(hù)上市公司價(jià)值的長(zhǎng)效機(jī)制。為進(jìn)一步提升回購(gòu)的制度包容性和實(shí)施便利性，便于上市公司董監(jiān)高依法合規(guī)增持股份，向市場(chǎng)傳遞對(duì)公司長(zhǎng)期投資價(jià)值的信心，擬進(jìn)行本次修訂。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝表示，本次修訂進(jìn)一步便利了上市公司等相關(guān)主體通過(guò)回購(gòu)或增持的方式維護(hù)公司投資價(jià)值，更有利于相關(guān)主體依法依規(guī)進(jìn)行回購(gòu)、增持，體現(xiàn)了監(jiān)管層對(duì)上市公司實(shí)施股份回購(gòu)、董監(jiān)高增持股份的鼓勵(lì)和支持的態(tài)度。未來(lái)，相信披露回購(gòu)、增持計(jì)劃的個(gè)股數(shù)量會(huì)進(jìn)一步增加。

年內(nèi)逾700股擬進(jìn)行增持、回購(gòu)

實(shí)際上，對(duì)于回購(gòu)、增持，監(jiān)管層一直持鼓勵(lì)態(tài)度。在監(jiān)管層支持、鼓勵(lì)下，東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，截至10月17日收盤前，A股已有478股擬進(jìn)行回購(gòu)，有251股重要股東擬進(jìn)行增持。

東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，1月1日-10月17日，A股有478只個(gè)股對(duì)外披露了回購(gòu)計(jì)劃，其中164股已實(shí)施完成，270股正在實(shí)施中，此外還有44股處于回購(gòu)提議、董事會(huì)預(yù)案、股東大會(huì)通過(guò)等階段。

從擬回購(gòu)金額上限來(lái)看，美的集團(tuán)系年內(nèi)擬回購(gòu)金額最高的個(gè)股，為不超過(guò)50億元，目前該回購(gòu)計(jì)劃正在實(shí)施中。此外，中聯(lián)重科、海爾智家等26只個(gè)股擬回購(gòu)金額上限在10億元以上。

增持方面，共有251股的580名股東擬進(jìn)行增持。增持主體包括控股股東、持股5%以上股東、公司董事、監(jiān)事、高管等。其中，中國(guó)移動(dòng)實(shí)際控制人中國(guó)移動(dòng)通信集團(tuán)有限公司擬增持金額最多，為30億-50億元，目前該增持計(jì)劃同樣正在實(shí)施中。

值得一提的是，針對(duì)回購(gòu)、增持，監(jiān)管層年內(nèi)已多次發(fā)聲。諸如，今年4月11日，證監(jiān)會(huì)、國(guó)資委、全國(guó)工商聯(lián)三部門發(fā)布關(guān)于進(jìn)一步支持上市公司健康發(fā)展的通知。通知提到，鼓勵(lì)上市公司回購(gòu)股份用于股權(quán)激勵(lì)及員工持股計(jì)劃，支持符合條件的上市公司為穩(wěn)定股價(jià)進(jìn)行回購(gòu)。同時(shí)，鼓勵(lì)大股東、董監(jiān)高長(zhǎng)期持有上市公司股份，在公司股票出現(xiàn)大幅下跌時(shí)積極通過(guò)增持股票的方式穩(wěn)定股價(jià)。

此外，深交所、上交所也都曾提出，將支持市場(chǎng)主體進(jìn)行回購(gòu)、增持，推動(dòng)回購(gòu)、增持等穩(wěn)市行為便利化等。(記者 丁寧)

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