世界微資訊！險資解析全面注冊制：市場將分化 對投資機(jī)構(gòu)提出更高要求

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作為資本市場重要的大資金和長期投資者，險資如何看待全面注冊制征求意見？如何看市場未來趨勢？證券時報記者采訪的保險投資人士認(rèn)為，隨著注冊制這一市場化改革推進(jìn)，預(yù)計市場生態(tài)將更加良性和健康，未來會出現(xiàn)一定分化，投資者的投研能力也面臨更高要求。

多位受訪保險投資人士表示，全面注冊制是預(yù)期之內(nèi)的方向，也是過往多年科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、北交所等試點注冊制之上的漸進(jìn)式改革。這有利于市場更好地支持實體經(jīng)濟(jì)，優(yōu)化資本市場資源配置功能。

一家中型壽險公司首席投資官認(rèn)為，全面注冊制意味著“隱性背書”不再，相應(yīng)的是市場化選擇機(jī)制增加，利于優(yōu)質(zhì)上市公司融資，市場生態(tài)更加健康，這也有助于進(jìn)一步吸引外資、險資等入場和長期投資，更好地發(fā)揮資本市場對實體經(jīng)濟(jì)的支持作用。

“這是市場化改革舉措，有利于提振市場信心，有利于吸引險資進(jìn)一步響應(yīng)政策號召，加大對于權(quán)益市場的投資力度?！鄙鲜鰤垭U公司投資官分析，從短期看，由于險資投資是長期安排，因而未必因某一項利好而迅速加倉。但在今年相對樂觀的市場預(yù)期下，險資仍有望對全面注冊制給予正面回應(yīng)。

他坦言，去年險資機(jī)構(gòu)普遍存在權(quán)益投資浮虧，今年業(yè)界普遍對市場偏向樂觀，今年本身就更有動力通過加倉等方式來緩解去年的壓力。

從長期看，受訪的多位險資人士提及，隨著全面注冊制落地，上市公司標(biāo)的不再稀缺后，市場會出現(xiàn)分化。這種分化既會體現(xiàn)在股票層面，也會在投資機(jī)構(gòu)群體中上演。

“以后資本市場股票將出現(xiàn)分化，一些股票可能將會缺乏關(guān)注，就像港股一樣?！绷硪晃槐ｋU機(jī)構(gòu)首席投資官坦言。

某大型保險資管機(jī)構(gòu)中層人士稱，全面注冊制落地后，也對投資者的投研能力提出更高要求。他認(rèn)為，投資機(jī)構(gòu)之間的實力差距也會體現(xiàn)出來，會出現(xiàn)“頭部效應(yīng)”。大型實力投資機(jī)構(gòu)，憑借更強(qiáng)大的投研團(tuán)隊和高效科學(xué)的投研機(jī)制，有能力覆蓋更多標(biāo)的，市場標(biāo)的再多到一定數(shù)量之后，人工智能、量化算法將成為投資機(jī)構(gòu)投研能力的重要部分。

關(guān)鍵詞： 提出更高 投資機(jī)構(gòu)