【天天播資訊】投資風口與REITs戰(zhàn)略

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（2023.05.14）自2013年后，香港在REITs方面逐漸增大布局與投資規(guī)模。2014年證監(jiān)會放寬了金融相關(guān)措施；2020年中，香港強積金放寬投資在REITs的10%限制，證監(jiān)會近年來也逐漸放寬房托投資限制；直至2023年，無論是政府或監(jiān)管機構(gòu)方面，均能看到對于推動REITs類投資的巨大決心。

相比美國，亞洲REITs市場發(fā)展較晚，但近年來發(fā)展迅速。亞洲地區(qū)REITs發(fā)行數(shù)量從2005年的31只爆發(fā)式增長到2021年的216只，數(shù)量占全球市場的比重從9.2%上升至25.2%，總市值從2010年的829億美元增長至2021年的2952億美元。根據(jù)戴德梁行數(shù)據(jù)，截至2021年末日本、新加坡、中國香港三地REITs市值合計占亞洲市場REITs總市值的近九成。

內(nèi)地也逐漸開始發(fā)展REITs，相信之后會讓更多內(nèi)地投資者留意到這一市場空間，而香港是眾多投資者們最能夠接觸到的市場。觀點指數(shù)認為，香港REITs市場目前比較側(cè)重商業(yè)物業(yè)，但其他市場諸如健康醫(yī)療、物流、數(shù)據(jù)中心都具有較大的潛力，未來還有很大的發(fā)展空間。

與直接購買地產(chǎn)不同的是，地產(chǎn)買賣涉及龐大的交易金額，且購買時涉及相關(guān)稅費，并且還有價格不透明及流動性較差的問題。REITs將地產(chǎn)的所有權(quán)交付信托公司管理，信托公司再將其分成較小單位，使一般投資人也能以較低門檻參與不動產(chǎn)市場，獲得增值及股息利得。這在當前香港的高度金融化市場中占據(jù)絕對優(yōu)勢。在REITs的模式下，投資人實質(zhì)不持有不動產(chǎn)，但可以透過股份在市場上交易，因此流動性較高。

不過觀點指數(shù)同樣發(fā)現(xiàn)，高收益也同樣預(yù)示著高風險。REITs較易受到地產(chǎn)行業(yè)疲軟的影響，且與當前經(jīng)濟景氣程度呈正相關(guān)，風險較政府債券要高；另外REITs的收益與利率呈負相關(guān)，即利率上升時，借款成本上升會導(dǎo)致購買需求下降，從而降低REITs所控制的地產(chǎn)價值。

伴隨著日益復(fù)雜的“管理+資本”REITs業(yè)務(wù)模式，如何通過資產(chǎn)收購與出售進行資產(chǎn)調(diào)整逐漸成為市場的熱點問題。

5月16日，以“趨勢與重啟”為題，2023觀點資本圓桌將在香港JW萬豪酒店舉辦，邀請諸多投資機構(gòu)、業(yè)內(nèi)標桿，探討該如何在香港資本市場中順應(yīng)新時代中的新趨勢并追逐新的增長點。更多話題還包括：

資本眼中的地產(chǎn)新趨勢、重啟債券融資通道、投資風口中的REITs戰(zhàn)略、綠色債券的未來趨勢……

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