標普：京東2023-2024年有望實現中至高單位數的EBITDA增長

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近日，標普全球評級表示，強大的市場地位和供應鏈能力有助于網絡零售商京東集團（京東）應對疲弱的零售環境。憑借這些優勢，京東2023-2024年有望實現中至高單位數的EBITDA增長，從而對其信用狀況構成支撐。

京東2023年二季度業績略好于標普預期。當季收入同比增長8%（上半年增長約5%），而標普預測的全年收入增速是3.6%。值得注意的是，約占總收入一半的核心門類電子產品和家電同比增長11%，優于全國同比持平的表現。強大的供應鏈能力使京東在銷售高峰期間保障了產品供應，進而保障了客戶體驗。

京東擴張第三方賣家平臺業務，應會豐富其在售產品門類、擴大客戶接觸面。但考慮到中國的零售環境仍然充滿挑戰，標普的預測暫時保持不變。房地產市場的疲軟導致電子產品和家電需求萎靡。標普預計，正在廣義電商領域擴大市場份額的短視頻平臺將給京東帶來強大的競爭壓力。

與此同時，新業務投資的減少和高利潤平臺業務收入貢獻的增加，應有利于京東維持盈利能力。標普的基準情景假定該公司2023年EBITDA利潤率穩定在4.0%左右；二季度其EBITDA利潤率約為4.5%。

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