缺乏資金流入美國美元承壓 德意志銀行預(yù)計(jì)今年歐元/美元將大幅上揚(yáng)

德意志銀行周二(3月6日)撰文指出，缺乏資金流入美國，抵消了更強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)前景所帶來的提振，使美元承壓。該行預(yù)計(jì)今年歐元/美元將大幅上揚(yáng)。

該行分析師們維持了他們對歐元/美元的預(yù)測，預(yù)計(jì)其在2018年將大幅上升。

他們表示，由于經(jīng)常賬戶失衡，他們“在結(jié)構(gòu)上看好”這一貨幣對。這些都有利于歐元走強(qiáng)，美元走弱。

經(jīng)常賬戶是衡量一個(gè)國家或地區(qū)收支平衡的一個(gè)指標(biāo)，當(dāng)處于赤字狀態(tài)時(shí)，通常對該國貨幣產(chǎn)生負(fù)面影響;反之，當(dāng)處于盈余狀態(tài)時(shí)，則帶來積極作用。

“美國正艱難地為其經(jīng)常賬戶+凈股本流動(dòng)赤字提供資金，該赤字接近6000億美元。這是歐元努力回收其6000億美元經(jīng)常賬戶盈余和凈股本盈余的鏡像，”德意志銀行宏觀策略師Alan Ruskin表示。

“這對歐元來說是一股巨大的順風(fēng)因素。而對美元來說則是一種持續(xù)的逆風(fēng)，需要大量未對沖的債券流入來實(shí)現(xiàn)收支平衡才不會(huì)導(dǎo)致貨幣貶值。”

美國龐大的經(jīng)常賬戶和凈資本流動(dòng)赤字是美元未走高的主要原因，盡管表面上看，基本面背景看漲。

利率可能是最重要的外匯驅(qū)動(dòng)因素，目前美國的利率相對較高，預(yù)計(jì)將比其他任何G10國家上升得都要快，經(jīng)濟(jì)正以快速的速度增長，失業(yè)率也處于歷史低位。

然而，美元不會(huì)升值。

部分原因在于，估值過高的美國股市并未吸引過去的資金流入，而美國國債(UST)也已失寵，導(dǎo)致凈流動(dòng)赤字，必須由美元貶值來填補(bǔ)。

另一方面，歐元從貿(mào)易順差中受益，它的政治風(fēng)險(xiǎn)也在減小(盡管這個(gè)周日的意大利選舉被證明是不可忽視的)，經(jīng)濟(jì)增長則在復(fù)蘇。

這使得德意志銀行得出結(jié)論，該貨幣對將在2018年繼續(xù)增長。

該行預(yù)計(jì)，到第一季度末該貨幣對將交投于1.22，到第二季度末將升至1.24，第三季度末升至1.26，到今年年底，他們預(yù)計(jì)歐元/美元將達(dá)到1.28。這意味著其將較當(dāng)前的1.24左右水平上漲400點(diǎn)。

(德銀G10貨幣預(yù)測，來源：德銀、FX168財(cái)經(jīng)網(wǎng))

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