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        環(huán)球快訊:方正證券:信貸投放預(yù)期改善有望推動銀行板塊估值回升


        【資料圖】

        方正證券研報認(rèn)為,2023年隨著疫情對經(jīng)濟(jì)活動的影響逐步減弱,實體經(jīng)濟(jì)的有效信貸需求將逐步恢復(fù)。2022年中央經(jīng)濟(jì)工作會議明確了2023年“穩(wěn)字當(dāng)頭,穩(wěn)中求進(jìn)”的基調(diào),預(yù)計后續(xù)穩(wěn)增長的政策效果會逐步顯現(xiàn)。當(dāng)前銀行板塊估值處于近十年來的低位,宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期的好轉(zhuǎn)將進(jìn)一步促進(jìn)估值的修復(fù)。個股方面,建議把握兩條主線,第一條主線是優(yōu)質(zhì)區(qū)域的城農(nóng)商行,建議關(guān)注寧波銀行、常熟銀行、成都銀行、江蘇銀行。第二條主線建議關(guān)注地產(chǎn)信用風(fēng)險邊際改善的股份行招商銀行、平安銀行、興業(yè)銀行。

        全文如下

        銀行2月策略:部分銀行22年業(yè)績表現(xiàn)穩(wěn)健,信貸投放預(yù)期改善有望推動估值回升

        企業(yè)貸款有望持續(xù)增長。2023年1月10日,央行、銀保監(jiān)會聯(lián)合召開主要銀行信貸工作座談會,要求央行、銀保監(jiān)會、各主要銀行要保持對實體經(jīng)濟(jì)的信貸支持力度,做好對基建投資、小微企業(yè)、制造業(yè)、綠色發(fā)展等重點領(lǐng)域的金融服務(wù),同時隨著經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn),銀行對公信貸投放有望快速增長,貸款結(jié)構(gòu)或?qū)⒊掷m(xù)優(yōu)化。

        2022年銀行業(yè)績表現(xiàn)穩(wěn)健。截至1月30日,共16家上市銀行發(fā)布2022年業(yè)績快報,16家銀行營業(yè)收入、歸母凈利潤均保持穩(wěn)健增長,撥備覆蓋率普遍提高,13家銀行的不良貸款率較年初有所下降,資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)異,業(yè)績表現(xiàn)穩(wěn)健。

        理財產(chǎn)品破凈率迎來轉(zhuǎn)折。2023年1月,銀行新發(fā)行理財產(chǎn)品環(huán)比下降25.46%,截至1月31日,銀行理財產(chǎn)品破凈率6.44%,環(huán)比2022年12月大幅下降,破凈率迎來轉(zhuǎn)折,理財產(chǎn)品贖回壓力明顯減輕。銀行理財產(chǎn)品新發(fā)數(shù)量的明顯銳減,主要原因是之前債市調(diào)整導(dǎo)致大量產(chǎn)品收益波動甚至虧損,投資者信心尚未恢復(fù),同時銀行不再發(fā)售春節(jié)主題理財產(chǎn)品。

        投資建議:2023年隨著疫情對經(jīng)濟(jì)活動的影響逐步減弱,實體經(jīng)濟(jì)的有效信貸需求將逐步恢復(fù)。2022年中央經(jīng)濟(jì)工作會議明確了2023年“穩(wěn)字當(dāng)頭,穩(wěn)中求進(jìn)”的基調(diào),預(yù)計后續(xù)穩(wěn)增長的政策效果會逐步顯現(xiàn)。當(dāng)前銀行板塊估值處于近十年來的低位,宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期的好轉(zhuǎn)將進(jìn)一步促進(jìn)估值的修復(fù)。個股方面,建議把握兩條主線,第一條主線是優(yōu)質(zhì)區(qū)域的城農(nóng)商行,建議關(guān)注寧波銀行、常熟銀行、成都銀行、江蘇銀行。第二條主線建議關(guān)注地產(chǎn)信用風(fēng)險邊際改善的股份行招商銀行、平安銀行、興業(yè)銀行。

        風(fēng)險提示:貨幣政策出現(xiàn)超預(yù)期收緊;行業(yè)政策發(fā)生重大轉(zhuǎn)向;宏觀經(jīng)濟(jì)恢復(fù)不及預(yù)期。

        (文章來源:證券時報·e公司)

        關(guān)鍵詞: 銀行板塊 方正證券 信貸投放

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