短債基金發行回暖 收益率超互聯網“寶寶”

在貨幣基金受到嚴監管規模縮水后，短期債券基金發行開始回暖。截至7月31日，中國證監會最新發布的《證券投資基金募集申請行政許可受理及審核情況公示》顯示，目前在排隊申請“準生證”的短期債券基金或中短期債券基金的數量已達14只，涉及銀華基金、財通證券資管、金鷹基金等11家具備公募基金業務資格的資產管理機構。從在售短債基金看，截至7月31日，今年以來發行的短期債券基金已達9只，遠高于去年同期。

在目前市場上12只短債基金中，2017年5月以后成立的短債基金達五成。從2018年初至今的收益情況來看，短債基金的收益基本為正，鵬揚利澤A憑借4.15%的收益率暫居第1位。

盈米財富基金分析師陳思賢認為，2017年下半年以來，隨著金融監管趨嚴，資管產品打破剛兌正式提上日程，貨幣基金和銀行理財產品都受到一定影響。尤其是在一系列旨在防范風險的流動性新規實施后，貨幣基金收益率走低，加之債市行情轉暖，短債基金收益相對較高，短債基金產品發行走俏。

融360監測數據顯示，截至2018年二季度末，74只互聯網“寶寶”對接的56只貨幣基金的總規模為45427.19億元，較2018年第一季度末僅增加339.35億元。從規模增幅來看，互聯網“寶寶”今年第二季度的規模增幅較2017年第二季度同比下降了25.89個百分點。在74只互聯網“寶寶”中，2018年第二季度規模增長的有46只，占62.16%;規模下降的有28只，占37.84%。

貨幣基金“失寵”的一大原因是收益率不高。2018年第二季度互聯網“寶寶”產品的收益率繼續逐月下滑，第二季度平均預期年化收益率為4.06%，環比一季度下降22個基點。2018年6月份，互聯網“寶寶”收益率已經降至3.99%。

融360分析師劉銀平認為，互聯網“寶寶”類理財收益率逐月下滑主要有兩方面因素：一是由于貨幣政策的影響。2018年4月份以來，貨幣市場上各類資產收益率下降;二是貨幣基金新規的影響。《關于進一步規范貨幣市場基金互聯網銷售贖回相關服務的指導意見》要求貨幣基金“T+0贖回提現業務”提現金額不高于1萬元，且“T+0贖回提現”墊支服務，只能由獲取基金銷售業務資格的商業銀行來做。這就意味著基金公司需要通過銀行渠道進行墊支，一定程度上增加了業務成本。

相比較來說，短債基金受流動性新規影響較小，并且整體平均業績高于貨幣基金。Wind數據顯示，截至7月31日，短債基金中，鵬揚利澤A/C份額年內收益率分別為4.10%、3.94%，遠高于大多數貨幣基金。

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