多因素驅動業績增長 79家掛牌公司去年凈利增長

截至3月6日，104家新三板公司發布了2017年年報，合計實現營業收入499.78億元，同比增長35.56%;實現歸母凈利潤合計48.32億元，同比增長34.33%。其中，79家公司凈利潤實現增長，25家凈利潤出現下降。新技術、新產品、拓展新渠道等因素成為業績增長重要驅動力。

多因素驅動業績增長

部分公司是受益于行業向好，有的公司則屬于內生性增長。

多家公司業績增長主要在于內部因素。萬通液壓2017年實現營業收入2.47億元，同比增長197.77%;實現凈利潤2605萬元，而上年虧損878.88萬元。公司產品銷售毛利率為28.07%，較上年增加8.63個百分點。營業收入、凈利潤大幅增加，一方面得益于行業發展趨好，公司主導產品銷量暴增。公司依靠工藝改進，設備改制等，短時間內大幅度提高產能;同時，公司推行精細化管理，全方位多措并舉，各項成本、費用等支出都得到合理控制。此外，公司研發的部分新產品實現量產，增加了相應收入，產品毛利率相應有所提升。

長成新能從事環保溶劑開發與生產，2017年實現營業收入6.72億元，同比增加58.43%;實現凈利潤405.76萬元，而上年同期虧損431.12萬元。公司表示，2017年市場供需并無實質性改觀，公司通過增加內銷收入、開發新產品等，形成新的經濟增長點。公司加強對丙酮產品及丙酮下游產品的研發，成為華南地區唯一一家丙酮下游產品的生產企業，進一步提升了公司在華南地區的競爭地位。

從事污水治理的德龍環境，2017年實現營業收入1.02億元，同比增長127.32%;實現歸母凈利潤1577.25萬元，上年為虧損717.36萬元。對于業績增長的主要原因，公司表示，調整發展策略，將銷售重點轉移到規范的涉污企業和效益好的知名企業，在電廠、食品、園區、鋼鐵、焦化等領域取得實質突破，銷售業績明顯提升。2017年簽訂千萬級以上的合同四個，全年簽訂工程類合同金額突破1.2個億元。

有的公司內、外部因素共同拉動業績增長。以祁藥股份為例，公司主要生產土霉素堿和以復方甘草含片，2017年完成營業收入2.37億元，同比上升38.02%;實現歸屬于掛牌公司股東的凈利潤2105.37萬元，同比增長1029.85%。公司表示，產品銷售價格穩步上漲;成祁公司生產規模擴大，產量增加。報告期內，公司生產經營正常，銷售渠道進一步拓展，產品銷量增加，銷售價格上漲，成本控制效果顯著。

業績下降原因多樣

業績下降的原因多種多樣。有的是成本上漲所致。如從事裝修業務的眾志達，2017年度實現營業收入2.22億元，同比上升0.87%;實現凈利潤473.02萬元，同比減少40.6%。主要原因在于行業競爭激烈，投標單價降低，導致毛利率有所下降。同時，2017年材料價格上漲，人工費上漲，主營業務成本增加，導致毛利率有所下降;此外，公司業務進行全國擴張，銷售人員數量及差旅費用增加，管理費用隨之增加。

從事國際貨運代理服務的明碩股份，2017年實現營業收入1.35億元，同比增加22.30%;實現凈利潤24.99萬元，同比減少61.33%。公司2017年度拓展海外業務，但相關項目平均毛利率為1.78%。報告期公司財務費用增加幅度較大，主要在于2017年匯兌損失增加。

部分公司業務處于調整過程，新業務尚處于發展初期，未帶來相應利潤。如從事廣告業的培根文化，2017年實現營業收入2776.04萬元，同比下降1.74%;實現凈利潤為-452.95萬元，下降334.44%。公司表示，受行業發展周期影響，地產項目較上年減少10%，子公司業務發展受房地產熱銷周期的調整，部分出現虧損。

不少公司進行業務調整，培育新的增長點。如培根文化通過調整全產業鏈的業務布局以增加營業收入。其中，標識設計、公關活動、媒體業務等2017年貢獻營業收入1317.89萬元，占營業收入的47.47%;由于新業務尚處于發展初期，成本投入相對較大，影響了本期利潤。眾志達則表示，報告期內公司開始商業模式轉型，推行“城市合伙人”計劃。不過，在商業模式轉型過程中，帶來了前期費用及成本的增加。公司表示，目前省外業務拓展迅速，2018年隨著“城市合伙人”項目的多點落地，尤其是大項目的落地，營收增長有望獲得突破，后續銷售成本將逐漸下降。(王維波)

關鍵詞： 凈利 業績 因素