港股年內新低 南向資金大抄底

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中國基金報記者 姚波

受內外部多重因素影響，港股創出年內新低，不過南向資金仍“越跌越買”，近一周凈買入額創出年內之最，機構也認為當下港股具有較高的投資性價比。

越跌越買

受經濟復蘇預期、人民幣匯率變動及聯儲加息預期再升等因素影響，港股再度探底。8月18日，恒指收于17950點，創年內新低，近一周累計下跌5.9%；恒生科技指數跌幅達到6.2%。港股再破18000點關口，南向資金再度展現出“越跌越買”的特性。8月14日至8月18日一周，南向資金買入金額達到184億港元，創年內單周買入之最；8月7日至8月12日的凈買入金額達到138億港元，列年內單周買入金額的前五名。截至8月18日，南向資金當月凈買入額累計達到398億港元，僅次于今年3月的671億港元。不過，目前港股成交仍不活躍，這也體現在南向資金的整體買入額上，截至8月18日，當月累計買入額為2272億港元，遠低于今年3月的4523億港元。建銀國際證券指出，香港市場流動性指數與恒生指數之間的累積差值在過去一個月繼續快速擴大，流動性狀況對恒指仍然有利，基本面和投資者信心仍是驅動市場的重要動力。

抄底品種

大量資金在市場低點涌入，南向資金的買入偏好體現出資金對行業及個股的判斷。近一周，獲凈買入最多的5個行業分別是房地產、銀行、非銀金融、醫藥生物和傳媒，凈買入額分別為28.66億港元、25.12億港元、22.34億港元、18.89億港元和17.71億港元。個股方面，近一周港股通買入份額最多的為碧桂園、盈富基金、南方恒生科技、國美零售和建設銀行。其中，碧桂園和國美零售的股價均已跌破1港元，顯示資金對低價股的反彈仍有期待；建設銀行港股股價也跌至年內低點，盈富基金和南方恒生科技為跟蹤大盤指數的基金，反映資金對于低價股和當前點位下大盤指數基金的偏好。華泰證券指出，當下不同主體風險偏好出現分歧。資金結構方面，雖然主動性外資流出還在持續，但產業資本回購總體金額則出現大幅上升。從港股估值角度來看，當前的絕對估值和相對A股的估值水平皆展現出一定的投資性價比。德邦證券指出，當前港股估值位于歷史較低分位，在宏觀環境路徑欠清晰的背景下具有長期配置價值。建議關注兩條主線：其一，港股的頭部公司擁有強大的競爭力和更高的交易活躍度，建議向大市值頭部公司傾斜，ETF是不錯的選擇；其二，港股在可選消費、軟件與服務、房地產等板塊與A股形成差異化互補。具體來看，在可選消費方面關注互聯網零售、教育服務、服裝零售、博彩、餐館等特色板塊；在軟件與服務方面關注大型互聯網平臺公司；在房地產方面關注多樣化房地產服務、房地產經營等細分領域。

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